周二上午，中国海关总署公布2011年12月对外贸易情况。数据公布后，金属市场反弹没有预想中强烈，因为12月进口额比11月时减少了17.4亿美元，而同比增长由11月的22.1%骤降至11.8%。这令市场担忧中国对金属的需求可能不如预期中强劲。

12月进出口总额为3,329.2亿美元，同比增长126%。其中进口1,582亿美元，增长11.8%；出口1,747.2亿美元，增速13.4%；贸易顺差165.2亿美元。与前值相比，12月的贸易顺差扩大了约13.7%，但远远好于市场预期的88亿美元。

而原来承接周一高开的A股市场，则受贸易顺差意外强劲而继续上扬。股市的走强有可能带动期市。此前市场相信，中国连续多个月份的贸易顺差下滑，主要因欧债危机持续发酵所致。海关数据显示，2011年，中欧双边贸易总值5,672.1亿美元，增长18.3%，较同期我国进出口总体增速低4.2个百分点。同期，中国对欧盟地区的出口额下滑更多。

不过，今日海关数据显示12月贸易顺差出人意料的强劲，并不能令市场改变对中国第四季度GDP增速放缓的担心。一方面是因为近几年来贸易顺差对GDP的贡献已不大，另一方面中央高层对外贸易结构的思路已在转变，短期出台支持出口的政策概率很小。

从本月稍早前的商务部官员讲话中不难发现，高层对于今明两年的外贸局势仍判断为“严峻”。因此，12月的贸易顺差的增长可能是一个年末“冲刺性”的增长，未来的外贸情况仍有待观察。