2011年四季度，中经煤炭产业景气指数为102.3点，比上季度微升0.4点，延续了自二季度以来的缓慢上升走势。从总体上看，煤炭产业的发展态势比较平稳，没有出现大起大落，这为行业下一步的发展打下了良好基础。

    同时，我们也必须清醒地看到，四季度作为煤炭市场需求的旺季，煤炭产业产品销售收入的绝对值虽然环比有所增加，但同比增速较上个季度却回落了11.7个百分点。煤炭产业的景气度表现得如此一般，这说明煤炭产业发展的阻力正在增大，需要引起警觉。

    造成产品销售收入增速放缓的原因是多方面的。具体而言，主要有：主要耗煤产业不景气；煤炭价格自2011年11月中旬起出现下滑；煤炭库存增加。这种状况，在2012年一季度还将进一步延续，进而会影响到产业的景气度,甚至不排除出现停滞或负增长。

    在外部不利因素不断增强，景气度上行动力减弱的背景下，煤炭产业的潜在风险也不可忽视。关于这一点，我在解读2011年三季度煤炭产业景气指数时已经特别强调，煤炭产业投资不能过于集中。目前这种现象不仅没有被遏制，反而愈演愈烈。2011年四季度，煤炭产业的固定资产投资总额已大大超过盈利总额。一般来说，只有在大规模的产业结构调整或战争、灾害等特殊情况之后才会出现这种情况。在目前情况下出现，这很不正常。

    从中经煤炭产业预警灯号图中也可以看到，煤炭产业产成品资金占用和应收账款两个指标已经连续三个季度处于浅蓝灯区。由此可以判断，目前煤炭产业存在着企业挖出来的煤有一些卖不出去，卖出去的煤有些货款不能及时收回的问题。看来煤炭产业的产销衔接还需进一步优化，煤炭生产与消费之间的关系尚需进一步调整。

    从总体上判断，2012年上半年，煤炭产业景气度上行进一步趋缓已成定势。一方面，全球经济增长乏力所产生的更深层次的负面影响正进一步加大；另一方面，国内经济增长放缓与通货膨胀尚存的双重压力在加大。在这样的背景下，煤炭产业如何实现中央经济工作会议提出的“稳中求进”也不是一个易解之题。

    需要指出的是,在国内外经济增速下行压力增大的情况下，煤炭产业一味追求景气度的持续上行并不客观。“有张有弛乃兵家大道”，产业发展也是如此。当前重要的是要学会在“危”中求“机”。要按照党中央、国务院的战略布局，加快转变行业生产和消费方式，努力实现集约化发展；全面推进精细化管理，向管理要效益；时刻关注煤炭经济运行中的新情况、新问题，采取积极的应对措施。

    有关产业部门应做好调查研究，抓紧制定出新环境、新条件下，符合煤炭产业发展实际，有利于产业健康、稳定和可持续发展需要的产业政策，并要把政策重心放在“如何防止产业景气下行速度过快”上。