盈利水平将在一季度触底

    在A股市场上，钢铁股一直由于业绩问题走势不强。不过，记者发现，在大盘探底2132点之后，钢铁板块指数一直跟随大盘总体反弹趋势而上涨，目前钢铁板块指数已经是“小荷露尖角”。

    消息面上，行业龙头宝钢在12日上调3月产品出厂价，利好整个钢铁行业。其中，热轧上调150元，直属厂部及不锈钢产品上调150元/吨；焊丝焊管产品（3月－4月）在1月－2月份价格基础上上调60元/吨；热镀锌上调100元/吨；梅钢产品：上调50元/吨。

    对此，中信证券钢铁分析师蒋玉姣认为，宝钢在本周上调产品出厂价，预计将带动钢市整体价格回升。今年以来，日均粗钢产量持续走低，矿价稳中有升，供给的下滑和成本支撑是促使盈利状况不佳的钢企上调产品价格的主要动力之一。

    在上述背景下，近期钢铁股表现可圈可点，特别是在上周跑赢沪深300指数1.14个百分点，而矿石股和新疆钢铁股更是非常抢眼，分别跑赢沪深300指数9.87和8.77个百分点！

    针对整个钢铁板块的投资机会，国金证券钢铁分析师王招华表示，目前货币宽松的预期仍存，而在货币宽松初期，作为后周期的钢铁板块难有好的表现。同时，从历史上来看，钢铁股的最佳投资时点在牛市的中期，牛市初期以及反弹过程中以标配钢铁股为佳。

    招商证券分析师黄星也认为，由于宏观政策放松预期增强，且钢铁行业供给处于较低水平以及大钢厂上调产品出厂价格等利好刺激下，钢价在连续下跌后基本接近底部区域。此外，年后下游开工逐步恢复且2012年春节贸易商、钢厂均不愿意冬储钢材导致的补库存需求将会带动钢价出现可能超预期的回升，行业盈利显著回升，从亏损走向盈利。历史经验数据表明，钢铁投资时点一般领先钢价及盈利2-3个月左右，当前正值建仓较佳时机。

    综合来看，尽管2011年钢铁股业绩不佳，但分析师普遍认为，钢铁行业盈利在2012年一季度末将触底，二季度将出现整体性反弹，并且目前钢铁行业业绩与估值已触历史底部。黄星认为，鉴于行业“冬去春来”及对4-5月实体经济逐步复苏的预期，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注业绩有保障、资源类及解决关联交易预期的公司，如攀钢钒钛、八一钢铁、宝钢股份、大成股份、河北钢铁、包钢股份等。