自2011年11月30日央行三年来首次下调存款准备金率后，2月24日央行再次下调准备存款金率0.5个百分点，可一次性释放银行体系流动性约4000亿元人民币。此次调整后，大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。

    此举不仅有助于增强银行信贷投放能力、增强金融对实体经济的支持实力和提振市场信心，还可以缓解目前市场流动资金面偏紧的状态。市场预期准备金率下调还有空间，货币供给持续增加有利于贷款利率的下降，缓解企业过高的融资成本。

    下游需求3月回升释放

    由于产能过剩，钢铁行业是节能减排、结构调整的重点。目前市场成交持续低迷、高库存以及一些地区出现的钢材重复抵押加大银行贷款风险等问题，使贷款宽松的惠及将不会很明显。

    据兰格钢铁网调查显示，至2月17日，全国29个城市，钢材社会库存为1924.74万吨，比去年同期上升2.3%；其中，建材1082.2万吨，上升13.4%；板材842.5万吨，下降9.2%；全国钢材均价4290元/吨，已连续下跌6个月，跌幅达720元。重点钢厂产成品库存1月末在近1100万吨的历史高位。

    目前，由于市场成交持续下降已近半年。企业钢材压库，加上融资成本高，企业迫切需要的是下游需求启动，多数钢贸商目前还不敢贸然加大进货量，对资金的需求相对也在减少。

    1月兰格钢铁流通行业PMI调查数据显示。2011年4月，无需贷款的钢贸企业803家，占调查企业的1.2%，到2012年1月上升到912家，占调查企业的33.7%。

    央行发布的2011年第四季度货币政策执行报告中指出：钢铁行业面临严峻挑战，2011年行业亏损面扩大，与此同时，产品结构档次低、产业组织结构分散、落后产能规模大等结构性矛盾依然突出，行业发展的资源、环境等制约因素逐步增强。这从另一角度表明银行对钢铁行业的整体判断。

    2012年金融政策导向以服务实体经济支持小微企业、信贷政策定向宽松为特点。增加资金供给有利于解决“10%的中型企业、80%的小型企业难以从银行获得贷款”的问题。

    预计随着天气转暖以及宏观政策放松预期增强，下游需求将在3中下旬回升释放，钢铁市场将趋于活跃，资金需求会增加。但此波行情与往年比有周期短，涨幅不及往年的特点。

    钢铁行业下游制造业的用钢企业获得资金支持，有利于钢材市场走出低迷、恢复价格，达到供求平衡。制造业需求增长带动板材价格回升。

    建材需求难有增加

    因为巩固调控成果、继续控制房地产市场的供应需求、支持鼓励普通商品房购买和建设的政策定位，占钢铁57%左右的建筑用钢需求不会有大幅增长，资金对房地产的支持仍处于严格管控范围。

    数据显示，2011年12月新房开工面积为1.51亿平方米，同比增速-18.99%；商品房销售面积2.04亿平方米，同比增速-6.68%，季节调整后，新房开工面积趋势项环比增速-8.14%；商品房销售面积环比增速-6.52%。2012年内房地产政策转向的难度较大，虽有政策性用房增加的平衡，总体上新房开工面积放缓趋势明确，用钢需求难有增加。

    基础设施投资减量，仍是资金支持重点。2011年12月基础设施投资增速-3.24%，比11月下降6个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为-0.42%、-7.794%和1.89%，2012年内基础设施投资将有所恢复，增速预计可达到10%以上，但是大幅增长的可能性不大。

    2011年固定资产投资增速23.8%，预计2012年在20%的增速水平。

    目前，建材比重上升、库存量大幅增加、建筑需求减弱，这既占压了大量资金，又压制了钢材价格上涨。