行业观点：下游需求逐步启动，钢价将震荡上行

    本周（3月5日-3月9日）wind钢铁行业指数下跌2.19%，跑输沪深300指数1.61个百分点，跑输上证综合指数[2020.20 -0.18%]1.33个百分点。涨幅前五：抚顺特钢[5.81 -0.51% 股吧 研报]、上海钢联[37.05 -1.17% 股吧 研报]、ST广钢、常宝股份[11.39 0.53% 股吧 研报]、法尔胜[4.88 0.21% 股吧 研报]；涨幅后五：济南钢铁[3.41 0.00% 股吧 研报]、攀钢钒钛[6.97 0.14% 股吧 研报]、凌钢股份[5.94 0.00% 股吧 研报]、酒钢宏兴[4.34 -0.23% 股吧 研报]、河北钢铁[3.19 0.00% 股吧 研报]。本周国内钢材市表现平稳，其中长材市场较上周有所转弱，板材市场表现稍好。今年GDP增长目标降至7.5%，宏观经济下行压力增大；2月份粗钢产量达5588万吨，同比增长3.3%，供给压力有所增大；2月CPI同比上涨3.2%，通胀回落趋势基本确立，人民币贷款增7107亿，货币政策有望进一步宽松；发改委强调中央政府的态度非常明确，将继续坚持房地产宏观调控的各项政策不动摇，作为建筑用钢需求的主力，房地产市场在未来将继续受到政策面的压制。由于供需矛盾仍然无法彻底解决，本周钢价较上周有所回落。宏观层面消息本周多以利好为主，考虑到目前成本支撑力度有所增乾后期下游需求将逐步启动，预计下周钢材市场将震荡上行。3月份需求虽将环比好转，但难有大的改观，行业基本面依然困难，亏损压力较大。

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    传统组合：新兴铸管[7.65 0.66% 股吧 研报]、大冶特钢[11.65 0.43% 股吧 研报]、西宁特钢[7.98 0.25% 股吧 研报]、八一钢铁[8.85 0.57% 股吧 研报]、宝钢股份[5.13 -0.19% 股吧 研报]特色组合：久立特材[0.00 0.00% 股吧 研报]、常宝股份、恒星科技[8.14 0.12% 股吧 研报]、上海钢联

    原料：原料市场价格稳中有涨

    本周国内铁精粉均价1034元/吨，周环比上涨4元/吨；青岛港现货铁矿石1045元/吨，周环比下跌20元/吨；印度矿CFR指数147美元/吨，与上周持平；唐山废钢2860元/吨，周环比上涨30元/吨；唐山方坯3760元/吨，周环比上涨20元/吨。

    钢价：钢价表现平稳，后市将震荡上行

    本周国内钢价综合指数153.70，周环比下跌0.04%，其中长材跌0.22%，扁平材涨0.16%，分别收于174.00、136.10。3月9日，螺纹钢主力合约（1210）收盘价为4299元/吨，涨幅0.21%；结算价为4313元/吨，涨幅0.42%。螺纹钢期现货价差为173元/吨。整体钢材市场表现较上周有所回落，但是3月市场正是需求开始转暖的关键月份，而本周宏观方面释放消息多以利好为主。

    预计下周钢材市场将震荡上行

    盈利：长材毛利基本平稳，板材亏损小幅加大

    在考虑一个月原料库存条件下，目前螺纹钢毛利在170.06元/吨左右；线材毛利在195.21元/吨左右；热卷毛利在50.15元/吨左右；中厚板毛利在10.60元/吨左右；冷轧板亏损42.81元/吨左右；镀锌板亏损348.52元/吨左右。

    社会库存：总量继续下滑，各品种以降为主

    本周末钢材社会库存为1866.44万吨，周环比减少0.82%，同比增加3.17%。

    螺纹钢周环比减少0.99%；线材周环比减少2.08%；热卷周环比减少0.22%；中板周环比减少1.94%；冷轧板周环比增加1.26%。三月市场需求将有所改善，加之资金流动性明显好转，预计下周社会库存仍将小幅走低。