3月28日，中海油发布了2011年年报。受益于油气价格上涨，公司净利润达人民币702.6亿元，同比增长29.1%，平均每日赚1.93亿元，再创历史新高。

    相比中石油和中石化两大油企，中海油在市场上相对低调。2011年的业绩让市场眼前一亮，超过2009年净利润58%，逼近中石化2011年的净利润。而值得注意的是，中石化净资产超中海油近一倍。

    中海油净利翻番追中石化

    对比中海油与中石化近几年的业绩发现，中石化一直远超中海油。

    2009年由于国际油价跌幅较大，中海油实现净利润294.9亿元，同比下降33.6％；而中石化当年实现净利润612.90亿元，同比增长115.5%。

    2010年，中海油实现净利润544.095亿元，同比增长84.53%，每股基本盈利1.22元。而中石化当年的净利润707.1亿元，同比增长12.8%。

    交银国际当时曾发布研究报告，预计公司未来仍将保持较高的产量增速，同时预期未来三年的国际油价较为乐观，因此调高中海油未来三年的盈利预期。

    而2011年，中海油更是奋起直追，净利润达到702.6亿元，逼近中石化净利润717亿元。

    与自身相比，中海油这几年更是成长迅速，2011年净利润超过2009年58%，两年净利翻番。

    需要关注的是，去年对于中海油来讲，是多灾多难的一年。蓬莱19-3 发生溢油事故最终导致油田停产。

    此外，去年中海油应上缴的特别收益金也大幅增加到319.82亿元人民币，较2010年的177.06亿元人民币大增80.6%，

    中海油未来的盈利水平还是非常看好的，目前他们一方面有海上原油的优势，另外中海油近几年也在往炼油一体化发展，批发零售都在加大，石油炼制产品带来的盈利水平也会不断增加。未来是中石油、中石化有力的竞争对手。

    净资产比中石化差一倍

    值得注意的是，根据中海油年报，公司2011年的净资产为2629亿元；而查询中石化年报得知，中石化净资产为5095亿元。中海油与中石化净资产相差接近一倍。

    此外，由于中石油和中海油的业务结构不同，去年国际油价的大幅上涨对两家公司的影响也不同。

    刘峰指出，中石化炼油一次加工能力26260万吨，拥有炼厂38个，中海油的一次加工能力为3130万吨，拥有炼厂10个。

    中石化年报显示，2011 年因国际原油价格大幅上涨但国内成品油价格从紧控制，炼油毛利为人民币39.3元/吨，同比降低86.5%。2011 年炼油业务经营亏损人民币348 亿元，而2010 年实现了人民币159 亿元的经营收益。

    “国际油价大涨，以上游为主的中海油肯定受益。而中石化则因此导致炼油版块巨额亏损，虽然其他板块是盈利的，但是那部分盈利弥补了炼油亏损，拖累了整体业绩。”刘峰表示。

    此外，中海油年报显示，公司去年在海外共实现3项收购及1项出售。目前，中海油在海外收购的项目已开始实现盈利。

    去年中海油收购项目分别是加拿大的OPTI公司、美国尼奥泊拉拉项目33.3%的权益，及乌干达1、2和3A勘探区各1/3的工作权益。出售的项目为印度尼西亚的CNOOC ONWJ Ltd。自OPTI公司收购日到2011年12月31日，该公司向中海油贡献收入约为人民币2.55亿元，净利润约为1500万元。

    中国石油大学工商管理学院刘毅军表示，中石化很多海外业务还属于集团，还未注入上市公司。