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钢铁上市公司去年净利大降
作者:佚名   来源:解放网   点击数:   更新时间:2012-4-9 9:37:31
关键字:钢铁
亿览网讯:

    近期,以宝钢、鞍钢为首的多家钢铁上市公司发布了2011年年报,受铁矿石价格高企以及去年四季度钢铁下游需求下滑、钢价大幅下跌的影响,多数企业净利润大幅下降,甚至出现年度亏损。不过,今年一季度以来,钢材市场进入去库存通道,钢铁上市公司盈利改善空间仍然存在。

    宝钢半数利润来自非钢产业

    宝钢股份(600019,股吧)年报显示:2011年实现收入2229亿元,同比增加10%,全年实现归属母公司净利润74亿元,同比下降43%。其中,四季度实现归属母公司净利润10亿元,较三季度环比下降16%。国内钢材市场的不景气,让许多钢铁上市公司不得不发展副业。在宝钢股份网上进行的2011年度业绩说明会上,公司总经理马国强表示,宝钢集团除了钢铁主业外,也在发展金融、工程技术服务、深加工等六大非钢产业,目前宝钢集团非钢产业在利润总额中占据约一半份额。他还称,虽然中国钢铁行业已经是微利,并且今年前两个月全行业出现亏损,但预计宝钢今年一季度业绩不会出现亏损。

    相比宝钢股份利润大幅下滑,还有更惨的钢铁上市公司则出现亏损。鞍钢股份2011年年报显示,公司实现营业总收入904亿元,同比下降2.17%,归属于上市公司净利润为-21.46亿元。此外,马钢股份去年虽然保住盈利,但净利润仅6960万元,每股收益为0.009元,同比大幅下滑93.7%。其中,巨亏出现在四季度,当季亏损2.55亿元,极大影响了全年业绩。南钢股份(600282,股吧)的数据显示,亏损也是出现在四季度,为4.1亿元,导致全年归属于母公司净利润为3.3亿元,同比大幅减少64.6%。

    铁矿石价格高企吞噬利润

    华泰联合证券有限责任公司研究员赵湘指出,2011年钢铁龙头公司营业收入虽然有所增长,但盈利出现大幅下滑,基本在市场预期中;公司业绩大幅下滑,主要是受到矿价大幅上涨、下游需求增速下降的影响。

    据钢价综合指数显示,去年下半年开始的这一波钢价下跌始于8月初,进入10月后下跌幅度加剧,直到今年2月中下旬下跌趋势才缓和,进入底部,这期间钢价最大跌幅近20%。这使得国内多数钢厂四季度销售、利润数据出现大幅下降,也为去年业绩带来负面影响。

    铁矿石价格方面,虽然在去年四季度后铁矿石价格也出现一波跳水行情,但全年平均价格依然运行在高位,在7月份进口铁矿石价格甚至还超过180美元/吨,创下近年新高。因此,国内钢铁上市公司的制造成本也依然居高不下,导致利润率持续下降。以宝钢为例,2011年公司碳钢冷轧板卷、碳钢热轧板卷、宽厚板、钢管、不锈钢和特殊钢毛利率分别为 12.33%、10.86%、-8.86%、9.45%、1.37%和-0.91%,比上年分别下降11.02、6.04、7.48、0.82、1.10和0.68个百分点。

    年报显示,鞍钢的亏损主要来自四季度,也是铁矿石惹的祸:由于铁矿石采购价较市场价有半年的滞后期,公司在去年四季度需求萎缩、钢价深度下滑之际仍承受着上半年的高矿价,导致产品盈利能力大幅下滑,当季公司毛利率为-4.8%。

    一季度业绩环比将有望回升

    进入2月份,市场回暖,一季度钢铁上市公司盈利水平有可能环比改善。申银万国相关研究报告指出,2012年钢铁行业的去库存开始于2月24日,早于往年的3月中旬;同时此次去库存伴随着钢材价格的小幅上涨和相对库存(社会库存与钢材产量之比)的下降,可以认为此次去库存是真实需求的拉动作用。

    申银万国对所跟踪的全部13家重点公司,通过对经营情况和模型测算结果显示,重点公司2012年一季度仍有部分将亏损,单季度亏损公司共5家。不过,重点公司加权平均每股收益为0.02元,较2011年四季度加权平均每股收益-0.01元环比大幅回升312%,但较2011年一季度0.08元的业绩则同比大幅下滑71%。

    分析显示,需求低于2011年一季度是业绩同比下滑的主要原因。从2011年四季度开始,房地产政策的打压以及高铁等基建项目的开工放缓等累计效应释放,导致钢铁需求急剧减少,虽然在一季度需求得以回暖,但加权平均钢材价格较2011年一季度下滑了559元(-11%),证明需求仍然低于2011年同期。不过需求的季节性回暖同样可以看到,自2月开始,钢铁产量回升,一季度末加权平均钢材价格较2月低点上升了117元(3%)。因此,行业一季度业绩出现环比大幅改善是可以预期的。

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