有期货研究人士认为，此前上市的不少期货初期都出现过同样状况，“一个新的期货品种上市后，其套期保值功能和规避市场风险功能真正要体现出来并被生产企业在实践操作中接受，本身需要一个过程。”

    焦炭期货弱势震荡

    2011年4月15日，焦炭期货作为国内外唯一的焦炭品种在大商品所宣告上市，作为中国现货基础最大的期货品种，全国主要焦炭产地山西希望借助焦炭期货的上市，谋求焦炭期现市场更多话语权。

    据大商所提供数据显示，焦炭期货上市一周年以来，19个挂牌合约累计成交326.5万手，成交总金额7354亿元，交割库注册仓单为7.3万吨。

    上市初期，焦炭期货走势良好，年内成交量最高点出现在上市后第三个交易日，即4月19日，成交量为204462手。而年内走势高点出现于2011年5月13日，即2444点。

    据统计，2011年4月焦炭期货成交量为985306手，成交额达2301亿元，而在今年3月，成交量仅为29100手，成交额也仅为60亿元。

    根据卓创资讯提供数据显示，自去年5月下旬起，焦炭的成交量和持仓量便逐步萎缩，而今年春节过后，焦炭期货市场则持续处于弱势震荡格局，成交量及持仓水平均处于较低水平。“从现期货市场来看，这种尴尬情况很可能将持续下去。”

    焦企大多缺乏参与热情

    记者了解到，上市初期，焦炭上下游双方大多企业曾对焦炭期货市场表现过一定关注，但持续关注者不多，而真正参与其中的则少之又少。

    近日，卓创资讯针对焦炭期货上市一年后焦企参与状况做了抽样调查，调查显示，焦炭期货上市初期，有近九成企业对其表示一定关注或参与其中，而在后期，仅剩下不到两成的企业对其继续保持关注。

    山西潞安集团旗下一家焦化厂销售部负责人告诉记者，焦炭期货上市初期，为了弥补现货市场低迷所带来的损失，该企业投资500万元聘请专业期货人员成立期货部，4个月后，经营只赔不赚只好停止。该负责人还表示，短时间内不会再有做焦炭期货的想法。

    卓创资讯焦炭编辑张源表示，曾经参与过焦炭期货的个别焦企都表示，由于曾经在套期保值上出现失误，导致一定亏损，同时风险控制难度较大，后期都不再参与。

    山西临汾同世达李姓负责人就曾表示，期现价格差距不大，经营期货并不会带来很大的效益，反而还要承担一定的风险，不如现阶段把现货先做好。

    山西另一家焦化企业安泰集团曾有意参与焦炭期货，在大商所宣布焦炭期货上市后不久随即申请其企业为大商所焦炭期货交割库。但期货部常姓负责人告诉记者，之前申请的意图也是想为公司创造更好的效益，但是我们一直没有找到合适的入市机会，到目前为止，并没有进行焦炭期货实质性的操作。

    对于企业参与度高低最有发言权的当属期货公司焦炭分析师。上海东证期货分析师侯建曾屡次去各焦化企业调研，游说企业参与焦炭期货经营，但无一家同意。侯建表示，企业一方面是资金紧张，另一方面觉得风险过大而拒绝参与。

    调整方案近期拟公布

    诸多焦炭期货分析师表示，焦炭期货的大合约制度是导致期货市场不活跃的主要原因之一。

    宝城期货焦炭分析师陈栋认为，焦炭期货的大合约属性限制了交投资金参与积极性，焦铁企业资金紧张，大额保证金会占据企业流动资金，很大程度上制约了焦铁企业的参与积极性。

    除降低企业参与焦炭期货经营积极性，大合约制度在一定程度上更阻滞了中小投资者的参与，目前市场买盘力量大多以少量投机客为主。

    焦炭期货自上市以来一直缺乏像钢铁企业和钢贸商（天然多头）等企业客户的参与。记者了解到，钢厂所需的焦炭在品质上都有各自的要求，焦炭厂一般都根据不同钢厂的要求特定生产，而大型钢厂都有自备的焦化厂，参与外购比例不高。

    除此之外，钢铁企业更倾向于做铁矿石和粗钢的套期保值，焦炭占钢铁成本比例不高。而且在产业链中，由于钢企议价能力强于焦化企业，钢厂更无参与必要。