经济下行压力增大、国内外煤价倒挂严重导致煤炭进口大增、国内煤炭产量大增、电厂等各个环节库存大增、煤耗增速下降等一系列因素，促使国内煤炭价格近期连续下滑。

      本周（2012年5月23日至5月29日），环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收774元/吨，比上周下降7元/吨，这已是该报价连续4周下降，累计下降了13元/吨，比过去3周价格下降幅度明显放大。

    国内外煤炭价差近200元/吨

    环球煤炭平台数据显示，5月25日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格FOB价格已经降至92.88美元/吨，较去年同期下降22.26%；而当前国内环渤海动力煤价格同比降幅仅有6.13%。国内环渤海动力煤FOB价与澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价的价差接近200元/吨。

    由于这一价差处于历史高位，受此影响，未来我国进口煤有很大的可能会继续保持高位，并冲击国内市场。据权威数据，4月中国进口煤炭2505万吨，同比增90.1%，1~4月累计进口煤炭8655万吨，同比增69.6%。

    中商流通生产力促进中心资深煤炭分析师李廷对媒体记者表示：“一方面由于经济下行压力增大，电力需求整体较为疲软；另一方面，由于今夏南方大部分地区雨水较多，水电发电量将出现较大幅度增长，从而抑制火电发电量和电煤需求增长。”

    据统计，5月1日至20日，全国重点电厂日均耗煤量环比4月份下降5.1%，而2010年和2011年同期，重点电厂日均耗煤量环比仅分别下降2.3%和1.2%。可见，今年5月份重点电厂日均耗煤量环比回调幅度明显加大。

    而煤炭产量仍在快速增长。4月份，内蒙古和山西分别完成原煤产量9575万吨和7900万吨，同比分别增加1751万吨和756万吨。

    李廷表示，随着沿海煤价回调，为了最大限度地减少亏损，减少手中煤炭数量，贸易商必然会适当减少向煤矿进行煤炭采购。在煤炭产量保持较快增长的情况下，此时贸易商的议价能力将会得到提升，从而促使坑口煤价随着港口煤价回调而回调。

    煤价跌势或传导至内地、坑口

    据中能电力工业燃料公司统计，受电煤消费萎缩的影响，进入5月之后全国重点发电企业的电煤库存继续保持着自今年3月份以来的增加态势，5月22日已达到8970万吨，比4月末增加了619万吨，比去年5月末增加了2799万吨。如果按照5月1日~22日平均电煤日耗水平计算，当前电煤库存可用天数达到26.7天，已经大大超过了合理库存水平。

    分析师李学刚对此分析认为，“去库存”过程正在抑制电力企业当前乃至“迎峰度夏”过程中对电煤的采购需求，制约着沿海地区动力煤市场的活跃，迫使动力煤价格下行。

    “各环节煤炭库存整体高位运行，必然会抑制用煤企业采购积极性，增强市场观望氛围，促使煤价进一步调整。”李廷告诉记者：“从当前及未来一段时间各方面情况来看，目前煤价下降趋势已定，未来一两个月降幅或将有所加大，而且煤价回调将逐步由沿海传导至内地、由港口传导至坑口。”