欧洲正处于厉行紧缩的水深火热之中，美国在年底也很可能产生大规模财政紧缩，世界经济处于衰退的边缘;然而欧洲央行和美联储仍然袖手旁观，这将会导致灾难性的后果。

　　审视一下导致世界经济现状的政策层面问题。这样本来也无可厚非，财政问题也确实值得仔细审视。像希腊，爱尔兰及葡萄牙，它们除了采取极端的短期勒紧裤腰带的策略，别无他途。但是大规模财政削减策略，在西班牙和意大利却是愚蠢的且会适得其反。可能德法两国难以被劝服去进行大手笔财政刺激，但是若着眼长期的财政稳定措施，同时容忍这次危机的某些良性赤字实为上策。

　　在美国，财政形势实在让人痛心疾首。每天，国债收益触及让人大跌眼睛的新低。当然这看起来也的确是一个好机会，如果去按比例承担被推迟的大量政府资本投资的话。但是美国国会，明显没这样去干，相反，麻痹泛滥，可能会因此产生年底大规模财政紧缩，更为严重的是，可能随之而来一场灾难性的债务上限战争。

　　然而，更大的灾难是各国央行的无所事事。政治通常举步维艰，央行理应独舞于政治圈之外，且货币政策能极大抵消财政失误。据此，且就世界经济的现状来看，欧洲央行和美联储的行为简直不可宽恕。

　　考虑到欧洲央行糟糕的政治和财政建构，其失败愈发让人可以理解。然而，它迫切想要控制的潜在灾难如此之巨，以至于其行为让人不可原谅。欧元区貌似重整旗鼓实则正在衰退。欧元区的通货膨胀正在急剧下滑，而且由于欧洲央行痴迷于总体数字，它应该非常担心随商品价格下滑而来的逼近的通货紧缩的影响。同时，欧元区的失业率总体上升，遍及多数成员国，尽管暂时不包括德国。南欧的失业情况特别糟。过去几年，失业率在希腊上升了5%，西班牙上升了4%，在意大利、葡萄牙上升超过2%，在比利时、法国、荷兰也有该上行趋势。

　　欧洲央行的反应惊人的有限。其贷款基准利率几个月来维持在1%。其长期再融资操作是阻止金融灾难的勇敢之举。然而，它从此袖手袖手旁观，因为金融状况已经快速恶化。银行挤兑正在外围大部地区风行，货币政策传播管道被打破，欧洲央行也在蛰伏隐匿。欧洲央行官员在没有政治领袖决断的情况下，绝不采取行动去支持银行，去扩展整个欧元区金融机构，去为直接购买主权债券扫清道路，这也不足为奇。正如之前多次指出，如果欧洲央行决定等待所有这些才去采取措施，可能等到最后是货币失控的局面。

　　随后，事情看起来糟糕透顶的当口，美联储主席伯南克成功地在多数媒体中，为他的鲜有作为开脱。可是对于美国恢复经济增长疲软，美联储承担着最大责任。伯南克已经一股脑儿的回避了就如何刺激零利率下限提出个人建议。美联储的干预很有限，而且像是设置来忽视预期渠道的;当高于危机前水平的预期恰恰是当前形势所需的， 盈亏平衡也绝不能表明通胀预期平稳在危机前水平。尽管通胀预期对于零利率的恢复有明显的重要性，美联储表现的好像它正在2%的通胀上限下面操作，而不是在一个目标下操作。经济轨道好像一要到2%的通胀水平，它就反复停止推动经济前进。随着美国经济仍然大规模疲软，这个策略明显导致了国外的悄无声息地的困难，继而向通货紧缩回归。

　　因此，当前处于这样一个时期，有很多面临困境的较大经济体，有蔓延富裕世界的高失业率，有恶化的金融形势，还有政治体制的瘫痪。市场资金逃进了一些看起来安全的资产中，商品价格，股票，和货币流动都表明了一个庞大且持续的需求预期的下降。而且世界上最重要的中央银行家都很困惑是否要基于通胀的考虑和通胀可能升到3%停留一段时间的表面恐慌，而后行动。他们好像被央行在未来可能需要，像央行在1980年代做的那样， 把通胀预期带回到基准线这一想法而吓到。当然，不用担心，同富裕世界从 2008年就远去的那些相比，80年代早期的经历就是公园里的艳阳天，同前方逼近的一切相比，那就是天堂。

　　央行真是让人上火，也让人不可原谅。简直是推卸责任。