原油价格暴跌，经济增速下行，煤炭股在本周一的市场大跌中格外受伤。展望6月，面对一系列基本面的不利因素，海内外经济体的逆周期政策或将成为煤炭股最大希望所在。如果政策预期落空，那么煤炭板块的趋势性机会可能还需要继续等待。

　　在市场大跌背景下，煤炭股本周一显得格外受伤。据数据 ,以煤炭股为主要构成的申万采掘指数周一下跌4.08%,在所有行业指数中跌幅最大。从具体个股看，二线煤炭蓝筹股兰花科创跌幅最大，昨日下跌8.06%;冀中能源 、盘江股份 、山煤国际等18只煤炭股跌幅都超过了5%;此外，煤炭行业内昨日没有一只个股出现上涨。

　　分析人士指出，引发昨日煤炭股剧烈调整的原因有三：

　　首先，整体市场大幅下跌。上周公布的PMI数据难及预期，而逆周期政策出台的预期又开始逐渐降温，加之欧美股市上周五大跌，以及国际板预期再度若隐若现，使得周一沪深股市深幅调整。作为β值较高的强周期板块，煤炭股在大盘深幅调整时往往难以独善其身。

　　其次，原油价格大幅下跌。在欧债危机又一次爆发的情况下，上周国际原油价格大幅下挫，目前纽约轻质原油价格已经从每桶110美元的高位跌至82美元附近。作为原油的重要替代品，煤炭价格与原油价格高度正相关，这也导致煤炭股本周一明显受挫。

　　第三，煤炭行业基本面压力较大。据招商证券数据，煤炭行业目前面临库存高企、煤价下行的不利局面。统计显示，上周秦皇岛动力煤价格整体大幅下跌，环渤海动力煤市场持续低迷，环渤海动力煤价格指数下跌7元/吨，跌幅继续扩大，已连续4周累计下跌13元/吨;上周炼焦煤价格局部下跌，临汾焦煤下调75元;无烟煤市场价格也同样大幅下跌。在库存方面，上周秦皇岛港口库存794.6万吨，环比增加83.3万吨;山西煤矿库存环比增加92.29万吨至1931.73万吨。

　　政策走向决定6月荣辱

　　展望6月份，从基本面看煤炭股依旧压力重重，海内外政策面变动将决定该板块的短期走向。

　　煤炭行业6月份面临以下压力：一方面，国内经济增速继续下行，5月份PMI指数已经逼近荣枯分界线，这令经济失速的担忧再起，不利于煤炭行业需求提振。另一方面，最近一段时间，就业等美国经济数据表现不佳，而希腊退出欧元区的风险持续发酵，国际原油价格或将继续承压。广发证券分析师指出，6月份电厂库存处于高位，水电比例有所上升，这将导致动力煤价格仍会维持偏弱状态，而6月钢企盈利压力仍较大，焦煤价格下调的压力也继续存在。

　　在基本面不佳的背景下，政策层面的变动或许是煤炭股"转危为安"的最大希望所在。在国际方面，伴随欧美经济体再显低迷迹象，特别是欧债危机阴云又至，QE3预期再度提升，而如果QE3出台，则以原油、煤炭为代表的上游商品价格无疑将受到极大提振。在国内方面，对于经济刺激政策出台的预期目前看有所降温，但未来相关强力政策出台还不能说已经完全没有可能性。

　　当然，从目前角度看，在通胀压力下，国内、国际逆周期政策在短期大面积出台的可能性仍然是小概率事件，这或许意味着，煤炭股短期实现逆转的可能性并不是很大。有分析人士指出，对于普通投资者来说，短期介入煤炭股的风险还是客观存在的。