继7 月下调出厂价后宝钢再次下调出厂价反映了目前钢铁需求面临较大压力以及钢厂对未来持较为谨慎的态度。从原材料来看，上周废钢和焦炭价格下调明显，调幅在2%左右。整体来看，目前由于处于制造业和建筑业的夏季需求淡季，钢市整体需求较弱，成本的松动也使得钢价的支撑减弱，我们认为短期钢价仍将维持弱势震荡。我们相对看好估值较低和经营相对稳定的优质龙头股，这主要包括宝钢股份。

　　支撑评级的要点

　　上周(截至2012 年7 月13 日) 钢材现货市场主流品种价格继续全线下调，环比来看：螺纹钢和线材价格下调2.1%和2.4%，板材中，热轧、冷轧和中厚板价格分别下跌2.3%、1.2%和1.7%。由于夏季淡季的到来，整体需求较弱，长板材去库存缓慢。

　　上周国内外铁矿石价格维持稳定。总体来看，钢铁市场疲态延续导致矿市难振，生产厂效益不如人意以及资金压力偏大使得多数钢厂采购原材料仍然较为谨慎。虽然部分大矿出货情况尚可，但是整体成交依然不够活跃。此外，上周废钢和焦炭等原材料价格下滑显著，分别下调2.2%和1.8%。

　　上周建材出厂价多以下调(10-100 元/吨)和平盘为主。板材出厂价政策以下调(20 元-300 元/吨)为主。上周宝钢公布8 月产品出厂价政策：热轧产品下调200 元/吨，普冷产品价格下调260 元/吨，其他主流碳钢板材品种包括酸洗、热镀锌等在内也有100 元/吨左右的价格下调。宝钢继7月下调出厂价后再次下调出厂价反映了目前钢铁需求面临较大压力以及钢厂对未来持较为谨慎的态度。

　　上周钢材社会总库存下降 0.5%，分品种来看：建材中螺纹钢库存变化不大，线材库存下降2.4%，板材中热轧、冷轧和中厚板库存分别回落0.5%、0.6%和0.5%。

　　国家统计局最新数据显示，6 月份，我国粗钢产量为6,021 万吨，日均产量200.7 万吨，环比增加1.62%，同比增加0.6%;1-6 月累计产量同比增长1.8%，为3.57 亿吨。

　　据海关统计，2012 年6 月份我国进口钢材110 万吨，同比减少8.5%，1-6月份累计进口钢材696 万吨，同比减少13.4%。6 月份我国出口钢材522万吨，同比增长21.4%，1-6 月份累计出口钢材2,725 万吨，同比增长12.1%。

　　另据统计，6 月份我国进口铁矿石5,831 万吨，较上月减少553 万吨;1-6月份累计进口铁矿石36,620 万吨，同比增长9.7%。

　　国家统计局近日公布上半年经济数据， 上半年国内生产总值 227,098 亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%;其中，1 季度增长8.1%，2 季度增长7.6%。上半年固定资产投资150,710 亿元，同比名义增长20.4%，增速比1 季度回落0.5 个百分点，扣除价格因素后，上半年固定资产投资同比增长18.0%，增速与1 季度基本持平。

　　铁道部 7 月13 日公布数据显示，1-6 月铁路固定资产投资为1,777.51 亿元，较上年同期减36.1%;其中，基础建设投资同比降38.6%。中汽协最新数据显示，6 月汽车生产153.13 万辆，环比下降2.37%，同比增长9.09%;销售157.75 万辆，环比下降1.66%，同比增长9.86%。

　　上周钢铁指数下跌 1.5%，表现弱于大市，沪深300 指数下跌0.9%。上周包钢股份和新兴铸管等公司涨幅居前，跌幅居前的主要是钢研高纳和凌钢股份。