7月24日，美元指数突破高点，2010年以来首次站上84.00点。在美元升值背后，人民币中间价开始走低。7月20日，人民币兑美元的中间价为6.3112，当日波幅一度触及6.3743底线;其后3个交易日，央行逐步设低中间价但调整幅度并不大，7月23日中间价下跌158个基点，7月24日下跌69个基点，7月25日下跌9个基点，当日人民币对美元汇率中间价报6.3429，创下了今年新低，随后略有反弹。截至上周五，人民币对美元汇率中间价报于6.3325。

　　在7月下旬人民币兑美元即期汇率连续4次接近“跌停”下限之后，人民币阶段性贬值预期隐现。自7月20日开始，人民币兑美元即期汇率开始大幅波动，这是今年4月15日中国人民银行将汇率波动幅度扩大到1%后首次出现如此现象，而且在其后的连续四个交易日中，即期市场人民币兑美元最大波幅都接近这一跌停线。市场分析认为，随着经济结构调整深入和购买力平价发生变化，人民币汇率走势中期进入迂回区，未来将呈现阶段性波动。考虑到下半年及2013年全球投资市场仍面临欧债危机、地缘风险等诸多不确定因素，资金风险偏好降低或将使阶段性贬值成为常态。

　　人民币兑美元升值变贬值

　　回顾汇改以来的这段历史，人民币兑美元中间价从2005年7月21日起持续升值，至2012年5月2日人民币兑美元中间价6.2670为汇改后新高，人民币兑美元累计升值幅度最高达到32%左右。在当时的即期市场上，1人民币可以换到0.1593美元，是7年以来的最高汇率水平。然而，经历了7年的升值“长跑”，人民币在2012年来到一个历史性的关口，尤其是在今年5月，形势发生了戏剧性变化。

　　由于欧债危机的蔓延和全球经济的低迷，导致避险资金纷纷流入美元市场，以欧元作为主要篮子货币的美元指数走高，美元不断升值。

　　虽然央行稳定汇率的意图明显，但市场对此似乎并不买账。自7月20日开始，人民币兑美元即期汇率开始大幅波动，住今年4月15日中国人民银行将汇率波动幅度扩大到1%后首次触及1%的“跌停板”;而且在其后的连续四个交易日中，人民币兑美元即期汇率最大波幅都接近这一跌停线;截止到7月25日，人民币兑美元累计下跌317个基点，创下人民币兑美元汇率今年以来的新低。今年以来，人民币不仅没有升值还有小幅贬值，尤其是与今年5月2日人民币兑美元汇率创下的年度新高6.267相比，6、7两个月人民币贬值幅度都分别超过了1.2%。

　　下半年阶段性贬值压力加大

　　对于人民币汇率近两个月来“暂别”升值通道，市场分析认为主要有两方面原因，一是市场避险情绪升温导致美元近期走强，二是内外经济环境皆疲软的写照。今年来宏观经济数据不佳，未来经济企稳尚需经济数据佐证，这也加重了投资者看空中国经济的预期。此外，华泰证券分析师刘英上周还在其微博中道明了人民币贬值的其它两大原因：一是外资投资下降，国际热钱流出;二是贸易顺差收窄，形成贬值压力。

　　对于人民币汇率未来的走势，市场目前也有分歧。看空方如银河证券，该机构上周发布研报表示，由于欧债危机持续发酵使得美元有望保持强势，同时海外经济不景气将继续拖累我国出口，预计中短期内人民币仍将承受一定的贬值压力。但考虑到人民币已非常接近均衡汇率水平，未来人民币出现大幅贬值的概率较小。美银美林上周三发表的一份研究报告也预计，人民币短期将继续贬值。报告称，今年第三季度末美元兑人民币汇率预测，由原来的的1美元兑6.30元人民币，调整为6.45元人民币。

　　不过也有业内人士认为，未来人民币仍将呈现阶段性波动特质。如光大证券认为，从近期人民币兑美元面临的贬值压力看，人民币兑美元汇率已达到短期均衡水平，美元走强，带动人民币加权名义有效汇率走高，是人民币至短期均衡汇率的关键。中期来看，均衡汇率实现时，内部经济与外部经济均达到平衡，鉴于我国出口竞争力依然强劲，我国仍可保持客观的外部盈余，表明人民币汇率距离中期均衡水平还早。

　　汇率理财有招数

　　需要关注的是，就在市民担心手中的人民币正在对美元贬值时，人民币对欧元汇率中间价则在不断冲高。最近两个月，人民币兑欧元接连跌破8.0、7.9、7.8、7.7几个重要关口，均为十年来首次出现。市场分析认为，人民币和欧元都相对美元在贬值，只是由于欧债危机欧元贬得更多，因此相对而言，人民币兑欧元就出现了升值。在一“升”一“贬”的背景下，对市民平时生活也造成了更大的影响，近来各地均传来了美元抢购潮再次出现的消息，但理财人士却认为，市民面对汇率波动切不可如此草率。

　　1.境外购物用美元信用卡损失大

　　如今人民币贬值正值暑假出游高峰期，不少理财机构也提醒市民，由于信用卡还款“时间差”或拉大汇率差，目前出境使用美元信用卡不划算。不少市民在出境购物时，都会使用本/外币信用卡。如市民在美国使用信用卡消费1千美元，可10天后回国购汇还款。但需要注意的是，目前人民币对美元汇率处于下跌阶段，这也就意味着，如果市民10天后再购汇还款，可能将承担几十元甚至上百元的汇差损失。

　　2.欧元购汇宜尽早

　　相对而言，与本月初时的7.9769相比，人民币对欧元汇率中间价已累计了上涨超过3000个基点。也就是说，与7月初时相比，换取1万欧元可以少花3000多元。虽然市场普遍预计欧元长期或将继续贬值，但近期或无法避免技术性回调，稍有利好消息就会出现回调。因此，近期有出游欧洲计划的市民，不妨尽快购进所需欧元，待临近出发前再少量购汇补充。

　　3.外币理财仍需区别对待

　　由于人民币近日兑美元贬值，但对欧元却仍在升值，理财师提醒市民，购买外币理财产品时还需区别对待。记者从银率网了解到，与人民币理财产品一样，外币理财产品近日也呈现预期收益下降的趋势。不过由于人民币对美元的贬值，减少了美元产品的汇率损失。但近期欧元兑人民币却是持续贬值，因此不得已仍要持有外币的市民，购买外币理财产品时还需选好币种，避免双重损失。

　　4.黄金投资者间接扩大波幅

　　由于国际金价是以美元计价，因此人民币对美元持续贬值，从理论上来讲对投资国内黄金的投资者也有一定影响，等于额外扩大了国内金价的波幅。虽然这种现象只是短期的且幅度不会很大，但投资风格较保守的黄金投资者也要关注汇率走势。