近期PVC期货主力1301合约在6300—6800区间下部6300—6600之间振荡。随着“金九银十”的临近，PVC期市或将出现弱势反弹，但考虑到楼市调控依旧、烧碱价格难以大跌、PVC供需面严重过剩等因素，PVC期市整体恐难出现大行情，仍会在6300—6800区间振荡。

　　楼市有所回暖，或将迎来新一轮调控

　　PVC终端需求主要集中于房地产市场，因而每年三季度是PVC市场一年之中最为重要的传统消费旺季。从国家统计局发布的数据看，今年以来国内房屋新开工面积累计同比持续下滑，2—7月国内房屋累计新开工面积同比下滑9.8%；国内房屋施工面积累计同比在年初反弹后也持续下滑，2—7月国内房屋施工面积累计同比下滑至15.30%；国内房屋竣工面积累计同比也在年初反弹后持续下滑，2—7月国内房屋竣工面积累计同比下滑至19%，同比上涨了4.3个百分点，不过今年以来商品房销售面积累计同比数据出现了低位反弹。

　　同时，国家统计局公布的最新数据也显示在全国70个大中城市中，上涨的城市有50个，北京、上海、广州、深圳等一线城市新建商品住宅价格环比全部上涨。统计数据表明，持续的楼市调控已经导致房地产商资金紧张，今年以来房地产商仍以消化库存、延续原有施工为主，但随着今年央行降准和降息，刺激了一部分刚需入市，国内楼市出现回暖，而且回暖现象很可能延续至“金九银十”，对PVC需求有一定刺激作用。然而，在严厉的楼市调控政策下，PVC需求难出现根本性的改善。而且国内房地产的持续回暖或将招致新一轮房地产调控，近期“房地产税”见诸媒体的频率明显增加，或意味着后市政府有可能开征房地产税，开启新一轮的楼市调控，从而进一步打压PVC需求。

　　氯碱其他产品弱势，增强PVC支撑

　　今年以来国内氯碱企业延续“以碱补氯”的生产经营模式，通常氯碱装置每生产1吨PVC，对应生产0.8吨烧碱。2012年以来，尽管工业电价没有上调，但随着PVC价格的不断走低，进一步挤压了电石价格，当前华东、华南、华北等地电石价格已经跌无可跌。西北地区电石价格甚至由于传闻中的电价补贴迟迟没有兑现而出现了小幅的弱势反弹。今年以来华东、华南两市场电石法PVC每吨亏损持续徘徊在千元左右，所幸烧碱产品良好的利润很大程度上弥补上主要耗氯产品PVC的亏损，从而使得氯碱企业得以维持一定的开工率。当前华东地区32%离子膜液碱每吨可盈利1200—1300元，因此尽管华东地区电石法PVC生产每吨亏损1100元左右，但整体氯碱装置仍可维持开工。同时，2012年以来，副产品液氯价格持续走低，目前部分地区甚至出现了液氯白送现象。自下半年开始随着国内电解铝价格持续低迷，烧碱价格一度走软，但随着近期国内氯碱企业密集检修，烧碱价格再度企稳，后市随着电解铝传统消费旺季到来，预计烧碱价格难以大跌。

　　总之，氯碱装置副产品液氯价格的低迷以及烧碱价格持稳进一步增强了PVC下方6300一线的支撑力度。

　　另外，6月底以来国际原油价格持续反弹，也间接推高了乙烯法PVC生产成本，并推动亚洲地区以及国内乙烯法PVC弱势反弹。乙烯法PVC市场的好转可能会部分改善国内电石法PVC市场的交投气氛，但只要烧碱价格不出现大跌，PVC就难以大涨。

　　目前，国内PVC市场供需面严重过剩，并且今年PVC产能还将进一步增加，这无疑将继续压制PVC价格