铝企亏损的局面仍未见改观。

　　目前，沪铝1212期货合约价格为15200元/吨，但全国平均电解铝成本却为15700元/吨。据国家统计局日前公布的数据，中国7月份原铝产量为1671000吨，同比增加6.9%;1—7月原铝总产量为11302000吨，同比增加9.9%。“亏损的状况一直在持续，虽然下游需求有望逐步企稳，但产量仍处于较高水平，并且仍在增长，铝价继续偏弱的可能性较大。”一位业内人士向期货日报记者表示。

　　“若考虑到企业的完全成本，目前大多数铝企确实处于亏损状态，但现在的铝价还是能够弥补企业部分的固定支出。”中证期货铝研究员黄福龙告诉记者，由于存在生产边际效益，大部分铝企并不愿意减产。据业内人士介绍，前期西南和河南等中东部地区的电价补贴政策缓冲了企业成本电补贴0.1元，相当于成本减少1300多元，相比于停产，这部分铝企显然更愿意选择继续生产;而西北地区本身能源丰富、电价低廉，该地区新投放的产能生产成本也相对较低，铝企生产意愿也较强。

　　“虽然生产亏损，但是由于电解槽重启成本非常高，一台年产量在200—300吨的电解槽重启费用差不多要10万元。”金瑞期货金属研究员杨小光表示，重启成本太高，铝企不愿关停生产线，也是造成产量处于较高水平的原因。

　　从需求方面看，汽车工业协会统计数据显示，2012年7月，国内汽车产、销量分别为148.90万辆、137.94万辆，与6月相比呈明显下降趋势。除了汽车行业开始进入传统消费淡季外，作为铝主要消费行业的房地产业，景气度较之前也小有回落。

　　数据显示，1—7月份，房地产开发企业房屋竣工面积38608万平方米，增长19.0%，增速回落1.7个百分点;施工面积同比增长15.3%，但增速比1-6月份回落1.9个百分点;房屋新开工面积下降9.8%，降幅比1—6月份扩大2.7个百分点。

　　对于后市，黄福龙认为，长期来看，货币政策趋于宽松在一定程度上有利于铝价企稳。但从短期来看，由于三季度本身就是消费淡季，加之房地产政策放松的可能性不大，下游消费难有实质性改观。即使需求企稳，产量仍在增长，铝价继续偏弱的可能性较大。