昨日，齐心文具 (002301)公告称获得国家电网4.385亿元的大额采购合同，在文具这个小行业中，如此大额采购颇为吸引眼球。看好齐心文具的机构投资者认为现阶段我国文具市场还处于比较分散的状态，未来行业集中度会进一步提升，已经上市的齐心文具具有先发优势。

　　大单贡献近1500万元净利

　　齐心文具的公告显示，公司中标国家电网的采购合同为4.385亿元，合同履行期限为2013年2月1日至2013年12月31日，中标的合同金额占公司2011年经审计后营业总收入的38.8%。

　　国信证券发布的研究报告表示，齐心文具向大公司直销的办公用品毛利率较低，按照3.4%的净利率假设计算，该项合同在2013年可形成1491万元的净利润，占其预测的公司全年净利润1.06亿元的14%。

　　从二级市场的走势看，在齐心文具公告中标合同前，在二级市场持续走强。2013年1月25日、1月28日、1月29日三日股价连续大涨，日涨幅均超过5%，随后在2月8日和2月18日，日涨幅也均超过4%。

　　获机构投资者青睐

　　从机构的调研记录来看，齐心文具一直是机构投资者重点关注的对象。2012年11月7日、11月8日，东方证券资产管理有限公司、凯思博投资管理(北京)有限公司、华宝兴业基金调研了齐心文具。2012年11月28日、11月30日，深圳市益恒升资产管理有限公司、兰权投资管理合伙企业、深圳市巨柏投资管理有限公司、华安财产保险股份有限公司、深圳博发投资管理有限公司、招商证券 王旭东也调研了齐心文具。

　　国信证券表示，国内行业整合发展过程将是逐步趋向扁平化的渠道兼容方式，同时，集成基础上的渠道扩张，是分享“黄金二十年”的必然方式，国内公司目前的商业模式基本处于初级水平，包括贴牌出口、制造经销、单品加盟、连锁加盟、区域整合等模式，均没有如齐心文具那样同时满足集成及兼容渠道的条件，不构成竞争威胁。凭借符合国内行业特征及趋势并领先同业的商业模式，齐心文具最有机会分享该整合盛宴。此外，新一届政府强调反腐与节俭也将推动政府部门、国有企业甚至民营企业加快实施阳光采购，或使中国办公用品招标市场更快速、更健康地形成和发展。

　　东方证券也表示，齐心文具当前已经完成一二线城市的终端布局，由40多个分公司主导4000至5000家直供店，合计覆盖30000个终端;同时，齐心文具还在三四线城市发展专销店，即凡是齐心有的产品，专销店必须只能卖齐心的产品。东方证券还表示，从近期看，齐心文具募投项目的投产将使其2013年至2014年利润有较大幅度的提升，因当前公司自产产品的订单执行率较低，预计未来产能投产后将很快过盈亏平衡，贡献利润。从中期来看，增加外协，丰富品类，不断满足终端需求也是主要利润源泉;而从长期来看，随着规模的增加，直销业务将成为重要利润贡献点。