中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,4月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.1520元,较上个发布日(4月2日)6.1493贬值27个基点,逼近6.1521的年内低点。据Wind资讯统计,一季度,人民币对美元即期汇率从6.0539(2013年12月31日数据)滑落至6.2180,下跌1641个基点,贬值幅度2.64%。
据中国经济网记者了解,人民币汇率从2月中旬开始下滑,实现了1994年中国统一官方和市场汇率以来,最大程度的季度跌幅。美元兑人民币汇率从1月14日时候的20年高位6.0406人民币单向下滑,跌至近日,几乎完全抹消了2013年全年2.9%的涨幅。
人民币跌幅显著影响巨大。根据摩根士丹利和托管信托及结算公司提供的数据,美国商业银行的客户在之前的人民币贬值走势中因为3320亿美元对赌升值的期权投资而损失约20亿美元,与此同时,中国企业在1500亿美元的基准指标远期合约投注中损失约35亿美元。
国内外专家对人民币贬值十分关注,纷纷对此作出评论和判断。
影响楼市?
据《羊城晚报》报道,由于A股的融资渠道受到政策限制,过去几年大量的房地产公司在香港市场通过美元债进行融资。据不完全的统计数据显示,内地公司在香港的美元债务余额大约有670亿美元,其中47%来自房地产行业。一旦人民币出现贬值,这些房地产公司的利息支出和需要归还的本金都会显著增加。新华网近期一篇分析文章指出,此前强烈的人民币升值预期,引得大量境外资金进入中国,投资于人民币资产以享受汇率升值和资产升值的双重红利。而房地产更是外资扎堆的领域,一旦人民币升值预期减弱,外资撤出,房地产价格自然会受到影响。
但专家对此分析并不表示赞同。“从理论上讲人民币汇率会影响房地产市场走向,但这种影响更多是从中长期的大幅度汇率变化中体现出的。”方圆地产首席分析师邓浩志表示,人民币汇率在现阶段本身变化空间不大,它在一个有限范围内出现贬值,暂时不会产生资金尤其是外资大量撤出的情况。而从现有的情况来看,几乎没有观察到房地产市场受到了人民币汇率变化的影响。
广东省房地产研究会副会长、地产专家韩世同认为:“房地产市场的价格决定因素很多,影响最直接的有地价等因素。而成交量也受多方面影响,比如银行信贷政策的调整、甚至季节原因等等。”
影响股市?
据报道,使用离岸人民币在中国大陆进行投资的基金所控制的资产,在3月期间以九个月以来最快地速度减少。据《华尔街日报》报道,这类离岸人民币基金中规模最大的14家,所管理的资产在3月减少了53亿人民币(8.539亿美元),相当于价值缩水约14%。
这14家基金占据了使用在海外募集的人民币在中国大陆买入股票和证券的基金总价值的一半以上。中国上市公司股价的下跌和债券价格的下滑也造成了这类基金价值上的缩水。但是资金赎回的规模之大还是显示出,投资者们正在从中国大陆抽出资金,同时有更大的力量在发挥作用。
行业追踪企业EPFR全球的数据指出,从3月1日到3月19日,投资者从持有在中国境内外上市中国企业的债券的基金中撤出了11亿美元资金,这已经是2月整月流出规模的两倍。
国外投资者大规模撤离资金会不会冲击中国股市呢?“会不会有冲击,主要是看外汇的流入和流出,外汇流入和流出都有相当的控制,因此不大可能会大规模的流出。”中国发展研究基金会理事汪建熙在2014年中国高层发展论坛接受中国经济网记者采访时表示,股市主要是通过QFII制度,如果有大浮动的波动,是有控制的。外资进来的时候是外汇,要换成人民币入市,要汇出的时候必须换成外币,如果出现很大波动的时候,就可以停止人民币的兑换。
贬值原因是什么?
这波贬值行情之初,被市场人士认为是央行有意主导,意在为扩大人民币对美元即期汇率单日波幅,所进行的压力测试;同时引导人民币汇率出现双向波动,以抑制投机资金的大幅流入。对于央行的引导行为,从现在来看基本上已经一石三鸟,尤其是人民币双边波动的预期已经深入人心。
前美国财政部中国事务高级协调员大卫-洛文杰(David Loevinger)现在是TCW集团公司的分析师,帮助管理1320亿美元资产。他说,“这次的贬值是有意操控的,就是要让投机者们感到疼痛。中国央行希望这个市场中有两个方向的波动。”
摩根士丹利在香港的亚洲货币和汇率策略主管杰弗里-肯德里克(Geoffrey Kendrick)说,投资者对人民币投资的损失有些自满,意味着在人民币投注方向的无序结算依然有可能发生。他在3月20日接受彭博社访问时说,“人们到目前为止在这条路上走得太顺了,很显然的是,至少未来三个月到六个月,我们会继续看到人民币汇率的下跌。”
高盛高华经济学家崔历认为,对于在过去八年多数时间里几乎直线升值的人民币来说,如此跌幅可谓显著。最初的贬值或许是由央行抑制投机性短期资金流入的举措所推动的,但是后来变成了市场跟进的行为。
多数专家认为人民币不会继续贬值
日前,野村证券做的一份调查显示,67%的调查对象认为接下来的三个月中人民币继续走弱,持此观点的主要是货币市场和公司团体;另外有33%的人认为人民币在接下来的3个月中将会升值,其中大部分——主要是亚洲的银行、欧洲及北美的对冲基金——认为中国官方已经完成了其减少投机头寸的目的。
招行总行高级宏观分析师刘东亮向南都记者分析认为,考虑到中国经济会继续以较快的速度增长,劳动生产率也将以较快的速度提高,贸易顺差的状态也仍将持续,因此从长期来看,人民币继续升值仍是大概率事件。“但是,在逐渐由市场决定汇率的条件下,汇率将会对宏观经济做出反应,有时甚至是激烈的反应,因此假如当中国经济表现出疲软信号时,人民币出现阶段性贬值并不奇怪。”
彭博社针对40名策略师的调查显示,受访者的中位预测显示,人民币汇率能够在6月30日的时候升至1美元兑换6.09人民币,到年底时候会来到6人民币。
美国议员们一直批评中国通过在外汇市场抛售来压制人民币汇率,从而维持出口商品的低价格。高盛集团的估算显示,如果以贸易加权指标衡量,人民币大概有6.5%的估值过高。
汇丰银行在香港的高级策略师王菊(音)在3月18日的电话访问中说,“人民银行显然是不想人民币脱离控制,我不认为汇率还会有大幅的贬值。”
摩根大通中国首席经济学家朱海斌亦认为,从经济层面来看,预期1季度中国经济的季度环比增长率将降至7.2%,二季度将降至6 .8%,全面维持7.4%的增长率不变。因此预期人民币贬值只是一个暂时性的走势,而且幅度也会比较温和,仍然维持2014年人民币升值1%-2%的预测。
中银国际研究部主管程漫江则表示,短期贸易情况恶化与央行引导促使汇率大幅贬值,然而由于中长期中国国际收支将保持盈余的状态并未改变,以此为基础的外汇供求决定人民币中长期将继续缓慢升值。
瑞银集团中国首席经济学家汪涛认为,从经济基本面来看,人民币汇率已不存在低估。人民币汇率已基本处于公允水平。今年人民币汇率不会在目前基础上进一步升值,也并不认为人民币会显著贬值。她预计,今年人民币对美元汇率为6.1,与去年底相差不大,不过双向波动的幅度将会更大、频率将会更高。
花旗银行也认为,人民币对美元汇率或接近均衡水平,未来12个月市场或将测试央行可容忍的波动范围。花旗还表示,从长远来看,人民币可能将升至6以下,但单边升值的可能性较小;长期而言,继续预期人民币于2020年前成为全球第三大货币。 |
