钢铁产业链上的风险，从钢贸商开始，却不会从钢贸商结束。

　　“钢贸危机”的持续发酵，令此前“财大气粗”、拥有融资成本和渠道优势的一些央企，也难以独善其身。除了中国铁物，包括中钢、五矿、中材集团等拥有资金优势和贷款渠道的央企，最近几年都在通过“托盘”的模式，在钢贸圈内担任着“影子银行”的角色。一些如中钢天源(002057.SZ)、中材国际(600970.SH)等上市公司，已经公告因“托盘”贸易而付出的代价。

　　而这样的风险，远没有释放完毕。

　　从去年开始，银行对钢铁业的融资规模就出现大幅缩水，很多银行不仅要求钢贸商和中小钢厂提前还贷，新增贷款更是几乎没有，资金链断裂甚至跑路的已经不仅仅是钢贸商，而是越来越多的中小钢厂。

　　一位行业内人士就预计，今年开始，越来越多的钢厂将陷入亏损、停产，甚至倒闭的危机，而由于钢厂才是岌岌可危的钢铁产业链的源头，一旦钢厂的资金链断裂，将会有更多产业链上的公司受到牵连，其中也不乏如中国铁物一样的大型央企。

　　一个典型的例子就是，中钢集团曾在2011年的央企审计风暴中，被查出“被合作伙伴占用资金88.07亿元”，而审计公告中所指的“资金占用”，正是中钢集团为购买钢材向一些钢厂提前支付的预付款。

　　而目前如火如荼的钢铁电商平台，其实也存在着上述风险。由于不收取会员费或者交易佣金，很多钢铁电商平台都是通过“委托采购”业务赚取息差，即根据客户的委托要求向钢厂进行采购，先期垫资，之后追加一定的利息或佣金偿还。

　　“这样的融资模式以前在线下也做，当时的风险就是货权风险难控制，比如钢贸商与作为第三方的仓储公司相互勾结制造假仓单，再用此货权进行重复质押、多方融资，一旦贷款资金还不上，抵押货物只有一批，要‘讨债’的融资方将会有好几个。”一位钢铁行业分析师告诉记者，在钢贸危机爆发时，像中钢天源、中材国际等正是因此受害。