核心提示：在业界分析人士看来，经历前期的市场大跌后，不少投资者预期煤焦钢“黑色系”商品价格短期或渐接近底部，不过受制于经济转型结构调整，市场回升的空间或仍受限。

　　步入中旬的大宗商品市场似乎正开启新的历程。本周首个交易日，钢材期货价格罕见暴涨，上海期货交易所螺纹钢期货价格一度涨停，在业界分析人士看来，经历前期的市场大跌后，不少投资者预期煤焦钢“黑色系”商品价格短期或渐接近底部，不过受制于经济转型结构调整，市场回升的空间或仍受限。

　　截止到13日收盘，上海期货交易所上市的螺纹钢期货收盘于每吨2663元，较上周收盘大涨3.94%，早盘一度逼近涨停，创下了2011年期价下跌来罕有的日内涨幅，与此同时，包括焦煤、焦炭以及铁矿石产业链上主要大宗商品品种也都小幅上涨，上游铁矿石期货盘中数度逼近涨停，尾盘收于每吨584元，上涨3.91%，焦煤焦炭也都涨逾1%，进一步巩固企稳回升的势头。

　　在业界分析人士看来，钢材等“黑色系”发力是近期多个利多因素集聚的结果。“一方面是前期持续的阴跌后，投资者普遍预计短期市场已经接近底部，而另一方面包括出口以及经济数据等多个指标也都利多，使得市场大幅上涨收高。”上海一位期货私募投资者认为。

　　海关总署当天公布的数据显示，9月份，中国钢铁产品的出口刷新历史记录，较去年同比几近翻倍，净出口量达716万吨，较今年5月份创下的历史记录增速还高出5%，今年前9个月，钢铁产品出口量同比增加40%，达到6534万吨。

　　海关总署新闻发言人郑跃声在发布会上表示，近年来我国一些产业呈现出行业性产能过剩的现象，钢铁是其中之一，由于受到国内市场需求不振的影响，出口就成为了化解产能过剩的一个重要渠道之一。

　　据海外机构的统计，随着国内钢价的持续下跌，低价已经逐渐成与海外产品竞争的一大优势，尤其是对美国的出口，目前美国热轧钢价格每吨较国内价格高出200美元，国内疲软的市场情况以及相对较低的钢材价格使得国内钢铁公司增加对钢材的出口。

　　此外，海关总署公布的进口增长也提升了投资者对市场需求的预期，带动相关工业类原材料价格反弹。其中素有“经济博士”之称的铜材9月份进口环比大幅增长了近15%，至5个月高位，铜精矿进口创下纪录高位。“尽管铜材进口增多与长假导致的提前到港有关，但进口量大幅增长也表明市场在预期旺季的需求或将有所改善。”行业分析人士表示。

　　不过众多分析机构对“黑色系”的回升仍存疑虑。“热轧卷板10月生产检修项目增多，将影响产品，此外环保限产等政策也对产品造成影响，市场资源有所紧张、成交变好，但贸易商仍多以保证出货为主，市场仍处于弱势震荡阶段。”国泰君安期货的分析认为。

　　与此同时，对于铁矿石的消化，业界也预计APEC会议环保压力也将对钢铁原料的需求产生利空影响。“11月起河北胜芳所有钢厂、轧钢厂等停止生产，京津冀地区所有企业在10月底未能达到严格排放要求的将停产，山东部分建筑工地也将停工，抑制需求。”国泰君安期货分析师认为。

　　“对于铁矿石而言，市场供应方面力拓、淡水河谷等大型矿商的供应增加，但钢厂的潜在需求依然疲弱，四季度价格表现或面临更多下行压力。”分析人士指出。

　　徽商期货的分析则预计，今年以来铁矿石价格从年初的每吨126美元下滑至目前的80美元附近，目前虽然有所反弹，但到2016年市场价格可能进一步下探60美元。“原因仍主要在于供需基本面，需求方普遍偏弱，但并未打消大型矿商增产的热情，尤其是三大矿商之一的淡水河谷。”分析人士表示，据淡水河谷公布的计划，在未来4年内，淡水河谷的铁矿石产能将从目前的每年3亿吨提升到4.5亿吨。

　　而对于钢铁产业链上游另一原料焦煤焦炭，光大期货的分析认为，即使考虑政策增加进口难度，对煤焦价格上行来说依然困难重重。“首先是产业链近几年的低迷，使国际焦煤的进口已处于回落状态，另外近期雾霾天气重现，钢厂开工率短期也会受影响，对现货价格的影响其实较为有限，短期来看市场或小幅反弹，但高度较为有限。”光大期货的研究认为。