2014年9月，中经有色金属产业景气指数为56.9，继续维持在“正常”区间;中经有色金属产业先行指数为86.5，较上月回落1.1个百分点;一致指数为96.0，较上月回落1.2个百分点。监测结果显示，有色金属产业总体上保持平稳运行态势，但出现回落迹象。

　　1、景气指数维持在“正常”区间，但呈现出回落迹象

　　2014年9月，中经有色金属产业景气指数为56.9，较上月回落1.2点，虽然继续维持在“正常”区间,但有色金属产业景气度呈现出小幅回落迹象。

　　在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有9个指标，包括LME、商品房销售面积、家电产量、发电量、主营业务收入、利润总额、出口额、十种有色金属产量和进口额;位于“偏冷”区间的有3个指标，为狭义货币供应量(M1)、汽车产量、有色金属固定资产投资额。其中，有色金属固定资产投资额受整体经济环境影响，近期增幅明显下降。

　　2、先行合成指数连续回落，产业存在下行压力

　　中经有色金属产业先行指数连续3个月有明显回落。2014年9月，有色金属产业先行指数为86.5，较上月回落1.1点。先行指数的连续回落，表明有色金属产业运行近期存在下行压力。

　　在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，3个指标出现环比增幅下降，2个指标出现负增长。其中LMEX指数、M1、家电组合环比增幅分别下降0.44%、0.07%、0.86%。汽车产量和有色金属固定资产投资额的环比增幅分别为-0.02%和-0.1%。

　　3、有色金属工业生产平稳增长

　　经季节调整，8月份十种有色金属产量为361.6万吨，同比增长7.4%，增幅较7月份提高0.1个百分点，今年以来十种有色金属产量同比增长率走势平稳，整体保持平稳运行态势，目前位于“正常”区间。

　　4、投资整体放缓，但结构有所优化

　　今年1-8月，有色金属工业固定资产完成投资比去年同期增长5.3%，但增幅下降了14.4个百分点，比全国固定资产投资低了11.2个百分点。其中，有色采选、冶炼项目完成固定资产投资持续回落，压延加工项目投资继续上升，但增幅比去年同期有所回落。从投资主体看，民间投资所占比重达84.1%，整体投资结构继续得到优化。

　　5、有色金属企业盈利情况出现好转

　　今年6、7、8月份国内外主要有色金属产品价格回升，7、8月份有色金属行业效益有明显好转。但随着9月份主要产品市场价格的大幅波动，行业内部分企业经营困境可能会有所加剧。

　　8月份有色金属企业经营效益保持了平稳趋好迹象。经季节调整，8月份有色金属主营业务收入为4390.9亿元，同比增长9.4%。

　　自今年6月份始，有色金属行业利润总额增幅逐月回升，截至到8月，利润总额已连续环比增长。经季节调整后，8月份有色金属利润总额为130.8亿元，同比增长16.6%，增幅比上月扩大2个百分点，环比增长4.4%。

　　有色金属企业盈利情况总体好转，但企业间分化明显。分金属品种看，铝冶炼企业8月份有所减亏，但仍是亏损大户;铜、镍钴、锡、锑、镁、银、钨钼等金属品种实现利润增长。分经济类型看，国有企业在5月份当月实现扭亏为盈后，6、7、8月实现利润都为正增长。私人企业实现利润稳定增加，实现利润所占行业比重达84%以上。

　　6、有色金属进口额下降，出口额增长

　　经季节调整，8月份有色金属产品进口额为80.7亿美元，同比下降7.5%，降幅较上月扩大1.7个百分点;出口额为27.4亿美元，同比回升24.5%，增幅较上月扩大4.3个百分点。

　　7、近期产成品库存持续增长

　　经季节调整，截至今年8月份，有色金属行业产成品资金为1703.8亿元,同比增长3.8%,增速较上月提高1.4个百分点。库存占用资金已连续3个月环比增长，行业库存增长趋势明显，表明企业资金占压趋升，近期资金周转情况不容乐观。

　　8、运行环境复杂，有色金属产业仍然存在下行压力

　　从国际环境看，三季度发达经济体整体回暖，新兴市场经济增长继续放缓，复苏格局出现新的分化，全球GDP环比增长3.1%。展望四季度，美英经济增长势头较为强劲，欧元区陷入停滞后重新恢复增长，日本经济温和复苏;新兴经济体内部出现分化，“金砖五国”经济增长疲软。地缘政治风险仍将给全球经济增长带来新的不确定性。

　　国内经济进入三季度以来，不论从工业生产、发电量、投资和消费等实体经济指标，还是从新增贷款、货币供应量、社会融资总量等金融指标来看，经济下行压力依然较大。全年经济有可能延续“中高速增长+低通胀”格局。目前，国内经济正处在增长速度换挡期、结构调整阵痛期及前期刺激政策消化期的“三期叠加”阶段，处在向新常态转变的关键时期。预计、未来几个月经济明显回升的可能性不大。

　　我国有色金属产业具有“三期叠加”的典型特征：一是增长速度进入换挡期。改革开放以来，尤其是新世纪前10年我国有色金属工业快速发展，十种有色金属产量年均增长15%，固定资产投资年均增长35%，利润总额年均增长40%，目前我国常用有色金属产量、消费量均已超过世界总量的40%，依照产业发展的客观规律及发达国家的经验，我国有色金属产业已由高速发展阶段进入中高速发展阶段。二是结构调整面临阵痛期。目前我国有色金属产业是“中间大、两头小”，冶炼产能过剩，矿山保障能力不足，高附加值深加工产品短缺，总体上处于国际产业分工中低端，结构不合理和产能过剩问题严重制约了产业的持续健康发展，加快产业发展方式转变是产业持续发展的必然选择。三是前期刺激政策消化期。化解有色金属产业多年来快速发展积累的资源、能源、环境制约压力，消化冶炼产能产量快速增长及市场需求的高新金属材料发展滞后等产业的深层次矛盾，是有色金属产业持续健康发展的必经阶段。当前，有色金属产业要加快结构调整，化解影响产业发展健康的深层次矛盾和问题，在中国经济进入新常态的背景下，积蓄有色金属产业发展的新动力。

　　企业利润总额虽转为正增长，但主营活动利润下降的态势仍未改变。企业之间盈利水平分化明显，部分国有企业亏损的态势尚未根本改变，铝冶炼企业仍呈严重亏损的状态。企业实现利润总体好转的主要原因，一是国家出台一系列“微刺激”和“稳增长”政策效应的显现;二是7、8月份多数金属品种价格环比回升，部分地区电解铝用电成本有所下降，进口铜精矿加工费回升;三是民营企业对行业盈利的拉动作用显著;四是企业管理水平提升，管理费用增幅回落。但电解铝产能过剩尚未根本化解，有色金属企业资产产出效益低下、百元主营业务收入中成本和财务费用居高不下以及应收账款偏多等，9月份国内外有色金属市场价格出现回落，这些因素都将对有色金属企业生产经营产生不利影响，制约有色金属行业持续好转。

　　附注：

　　1、有色金属产业先行合成指数(简称：先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M1、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

　　2、有色金属产业一致合成指标(简称：一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

　　3、有色金属产业滞后合成指标(简称：滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

　　4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。