焦炭期货主力1501合约自1月上市以来，连续9个月下跌，一度下探至历史低位1039元/吨。进入10月，由于下游钢材板块的带动，1501合约出现筑底反弹迹象。

　　10月官方PMI或小幅回升

　　路透调查显示，因需求增加，中国10月制造业增长可能略微回升。同时，部分经济学家预估中值显示，中国10月官方制造业PMI环比或升至51.2，9月为51.1。制造业活动回升可以证明今年遭受挫折的中国经济并没有某些人担心得那么严重。

　　另外，10月23日，汇丰银行公布的数据显示，10月中国制造业PMI初值升至50.4，较9月终值高出0.2个百分点，创下3个月来的新高，表明中国制造业获得动能。

　　河北省出台空气质量保障措施

　　北方部分地区雾霾加重，加上亚太经合组织会议11月在北京举行，河北近日出台空气质量保障措施，具体内容包括：一类重点控制区域内(北京周边100公里范围内)，除火力发电企业减少排放污染物30%以外，钢铁、焦化等涉气企业全部停产;二类重点控制区域内(北京周边100至200公里范围内)，不达标的钢铁、焦化等涉气企业停产，即使达标的企业也要限产;一般控制区域内，钢铁、焦化等涉气企业加大检修力度，遇重污染天气，启动停、限产措施。

　　2013年河北省实现钢材产量22861.6万吨。通过调研，我们发现，目前钢厂高炉基本维持正常运转。不过，该措施对焦化企业影响较大，限产30%—50%将是普遍现象。

　　基建投资发力可期

　　房贷新政推出，楼市销量已有回暖迹象。央行继续加大定向宽松力度，四季度经济走稳的概率较大。9月铁路固定资产投资861亿元，同比增长52.7%，环比增长15.4%，前三季度仅完成年初目标的57%，让我们对后期基建投资发力有所期待。

　　三季度，焦炭市场供需趋于平衡，库存持续低位运行，焦化厂试图拉涨，但受制于钢价疲软，皆已失败告终。近期由于原料煤价格上涨，焦化厂再度尝试向下游提出涨价诉求。另外，河北出台空气质量保障措施，该措施对焦化企业影响较大，限产30%—50%将是普遍现象。由此，河北焦炭供求平衡有可能被打破，而山西焦化(600740,股吧)企业将受益，焦炭价格或有所拉涨。总的来说，焦炭主力合约近期在1070—1080元/吨有较强支撑，可适当建仓，跌破趋势线止损。