本月以来，沪镍期货仅小幅冲高后，便出现大幅下跌，昨日主力1509合约更是创下上市以来新低89510元/吨。截至昨日收盘，该合约月度跌幅累计超7%。

　　接受中国证券报记者采访的业内人士表示，中国实体需求不振、厄尔尼诺概念降温等，令国内镍市供需疲软进一步暴露。展望后市，由于市场供应在不断放大，而需求增长已出现困难迹象，大方向继续看跌镍价。

　　一度触及跌停

　　周一，沪镍期货平开低走，主力1509合约以93650元/吨开盘，盘中最低触摸跌停价89510元/吨，盘终收报90360元/吨，下跌3870元或4.11%。

　　“伴随着近期全球宏观经济复苏不及预期，尤其是中国实体需求不振，以及厄尔尼诺概念降温，国内镍市供需疲软进一步暴露。此外，上期所沪期镍交割品供应忧虑锐减之后，国内镍市期现价差及比价背离逐步修正，沪镍期价由此大幅转弱。”国信期货分析师顾冯达认为。

　　从供需面来看，国内镍现货市场供大于求的失衡局面凸显。华泰期货分析师吴相锋表示，由于印尼镍铁项目不断增加，以及菲律宾、缅甸等国家也在小幅增产，全球镍矿及镍供应在2015年恢复至印尼禁矿令之前的水平是大概率事件。此外，菲律宾2015年镍矿产量增幅估计低于5%，或限制中国镍铁产能，但是镍铁进口将弥补国内产量增长，预计2015年下半年中国镍总供应较为充裕。

　　而需求方面，美国、欧洲、日本不锈钢消费结构比较成熟，很难有太大的增长。中国镍需求增速放缓已是事实。预计2015年全球镍表观需求或难恢复至2014年同期的水平。

　　大方向继续看跌镍价

　　在镍价不断承压的同时，近期多家投行也纷纷下调了镍价预期。其中，摩根大通(JPMorgan)预估称，镍价降至每吨10000美元都有可能。多家投行调降镍价的共同点也是在于当前镍市供应过剩、需求疲软。

　　值得注意的是，近期LME镍库存呈现连续下跌。最新数据显示，LME镍库存量为45.9万吨，较6月初高位缩减1.17万吨。“库存量减少往往可以看作下游需求的增加，这在一定程度上利好镍价。不过，目前来看，LME镍库存仍较年初增10.63%，较去年同期增50.15%，库存量的迅猛增加，也同样预示着近年镍需求的疲弱。”卓创资讯分析师许海滨表示。

　　顾冯达认为，国外多家机构不断下调镍价预估亦增加空头做空筹码，镍价将继续探寻底部，短期以空头思路为主。

　　“因供应不断放大，需求增长已现困难迹象，所以大方向继续看跌镍价。”吴相锋表示，下半年，镍价最主要的支撑来自于菲律宾雨季和印尼镍铁产能增加没那么快，但预计对镍价支撑有限，预计伦镍反弹上限或在14000美元/吨，伦镍下方空间暂看至10000美元/吨。