全球最大的上市大宗商品贸易商嘉能可陷入财务困境的消息爆出后，市场陷入了对嘉能可或将抛售相关有色金属资产的忧虑。在情绪释放过程中，沪镍进入跌后盘整。截至昨日收盘，沪镍主力1601合约收于78110元/吨，较前一交易日收盘价跌0.08%，整个交易日最高78190元/吨，最低76320元/吨，并未走出近期盘整区间。

　　上周(9月14日至9月18日)，沪伦比值继续平稳震荡，较前周整体回升，不过现货进口仍小幅亏损。此外，1509合约平稳交割，不过交割量高达1.1万吨。回顾当周五个交易日，上期所镍主力1601合约累计回调1520元/吨，最低价格76860元/吨，最高价格79900元/吨，最终收报77890元/吨，跌幅1.91%。同期，伦镍较上周下跌2.22%，收报9700美元/吨。

　　华泰期货研究所分析师吴相锋认为，上周镍期货整体处于回调状态，主要是反弹动力较弱，加上中期镍铁供应展望增加，镍期货的反弹空间较为有限;因现货对期货贴水较多，当周资金试图打压镍价，不过持仓量大增，显示短期镍价存在一定的支撑，但由于中期镍铁供应增加预期较高，因此镍价后市仍然看空。

　　据企业人士透露，目前中小镍冶炼企业依然处于亏损状态，8月份港口库存一度出现下滑，主要由于镍铁减产。部分机构数据也显示，8月份中国镍铁产量环比大幅下滑，而同期8月中国电解镍产量同比仅增加5.55%。吴相锋认为，跟踪印尼镍铁项目计划最新情况，中国罕王和陕西星王二者在印尼的项目建设计划高达400万吨，镍铁中期展望供应充足。

　　现货市场上，昨日上海有色金属交易中心进口和金川1#镍的价格为74800-75300元/吨，较上一交易日下跌1500元/吨;上海基本金属网俄罗斯、新疆、日本、鹰桥、金川1#镍的价格为74900-75500元/吨，较上一交易日下跌1300元/吨;长江有色进口、四川尼科、金川1#镍板价格为：75200-75600元/吨，较上一交易日下跌1700元/吨。

　　进出口方面，中国海关最新公布的数据显示，我国8月份进口未锻压镍为20，615吨，同比增加114.86%，1-8月份累计进口172，809吨，同比增加67.28%;8月份出口锻压镍2，602吨，同比减少85.47%，1-8月份累计出口31，316吨，同比减少61.22%。

　　交易所库存方面，昨日上海期货交易所库存22922吨，较上一交易日减少78吨，伦敦期货交易所库存增加1122吨至454122吨。

　　分析师认为，短期还要继续关注嘉能可公司动向，在市场忧虑消退之前，投资者还是以日内短线为宜。