中信建投7月6日发布晶盛机电研究报告，报告摘要如下：

　　近日,公司发布公告,中标内蒙古中环光伏材料有限公司的自动晶体生长炉项目,中标金额预计超过10亿元,本次中标金额预计占公司2016年度经审计营业收入的91.62%以上,对公司未来业绩将产生积极影响。

　　光伏级硅晶体生长炉龙头地位巩固:此次中标超10亿订单进一步证明了公司单晶硅生长炉产品的竞争优势,今年以来,公司公告的光伏设备重大订单(含已中标尚未签订合同)将超过30亿元,为公司业绩增长奠定了扎实的基础。公司作为晶体生长炉设备的龙头,在光伏级晶体硅生长设备领域具有较高市场占有率,是下游高端客户(如中环、晶澳等厂商)扩产产能的首要选择。公司订单主要以单晶生长炉为主,也从侧面证明光伏行业单晶的替代趋势。

　　半导体级单晶硅生长炉技术领先:公司曾承担的国家科技重大专项“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”“硅材料设备应用工程”项目中的“300mm硅单晶直拉生长设备的开发”课题,并以优秀的成绩通过了国家02专项验收专家组专家的正式验收。公司半导体级单晶硅生长炉的技术处于国内领先地位,随着国家对于半导体行业扶持力度的不断加大,公司半导体级单晶硅生长炉业务有望取得突破。

　　蓝宝石业务再次取得突破:公司控股子公司晶环电子在300公斤级蓝宝石生产工艺取得突破,使公司成为国际上少数几家掌握300公斤级大尺寸泡生法蓝宝石晶体生长技术的公司,远远领先于国内水平(60~130公斤)。据测算,300公斤级别的蓝宝石量产后的单位成本将比150公斤级别的蓝宝石下降20%,将显著增强公司蓝宝石的竞争力,随着技术的进步,如LED衬底材料及消费电子的窗口材料对于蓝宝石的需求将不断增大,公司的蓝宝石材料业务将成为公司潜在的业绩增长点。

　　盈利预测:我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.42、0.62、0.78元,对应PE分别为32、21、17倍,继续给予“买入”评级,目标价18.5元。