11月11日晚间，去年以优异姿态恢复上市的攀钢钒钛再次向市场注入了强心剂，公司发布重大资产购买暨关联交易报告书草案，拟以支付现金的方式购买攀钢集团西昌钢钒有限公司钒制品分公司的整体经营性资产及负债，交易对价合计625,838.41万元。同时由于本次交易对方西昌钢钒，与上市公司受同一实际控制人鞍钢集团控制，本次交易构成关联交易。
市场人士表示，从恢复上市后业绩上来看，虽然有行业波动影响，但公司作为龙头各项业绩均持续稳定攀升。而在恢复上市后一年后启动重大资产重组，很明显焕发新生的公司在其钒产品业务整合迈出实质性一步。公司自身底气十足，此番收购西昌钢钒，加码行业话语权。
据了解，早在2016年，彼时攀钢集团、鞍钢集团曾发布《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺计划在西昌钢钒钒产品生产加工业务连续三年盈利、具备注入上市公司条件一年内，将西昌钢钒的钒产品生产加工业务注入公司。
据草案显示，经过多年的发展与沉淀，标的资产已拥有了亮眼的盈利能力，2017年、2018年、2019年1-6月份净利润分别为3.5亿、20.16亿、8.5亿元。同时一方面受益于行业带来的商品价格上涨，而其自身又拥有稳定的成本控制能力，其2017年、2018年和2019年1-6月毛利率分别为30.67%、66.27%和60.50%，不但维持在较高水平，且呈现增长趋势。
资料显示，西昌钢钒钒制品分公司地处世界钒都的攀西地区，其钒资源约占全国储量的63%，占世界储量的11.6%。西昌钢钒钒制品分公司生产线产品结构丰富，生产的产品包括产品五氧化二钒、三氧化二钒、50钒铁及80钒铁等系列产品。而更值得注意的是，钒产品生产所需的钒渣是炼钢副产品，通常由钢铁企业自主处理，未形成公共市场。西昌钢钒与钒制品分公司位于同一工业园区，钒渣产出量每年超过20万吨，能够有效保障西昌钢钒的钒渣供应。得益于得天独厚的钒资源供给优势，西昌钢钒2018年钒产品产量(折合五氧化二钒)为17,427.43吨，产量在国内仅次于攀钢钒钛，是国内乃至全球规模最大的产线之一。
而在市场最为关心的业绩承诺方面，根据攀钢钒钛与交易对方签署的《盈利预测补偿协议》，交易对方承诺本次交易完成后，标的资产于2020年度、2021年度、2022年度经审计的合并报表口径下归属于母公司股东的净利润分别不低于5.99亿元、6.31亿元、6.61亿元。西昌钢钒承诺，若标的资产在2020年度实际实现的净利润不低于当期承诺净利润的80%，则当年不进行补偿;若标的资产在2020年度、2021年度累计实现净利润不低于2020年度、2021年度承诺净利润合计金额的80%，则当年不进行补偿。但盈利补偿期间结束后，2020年度、2021年度和2022年度三个年度合计实现的净利润未达到承诺净利润总额189,182.33万元，则西昌钢钒需按前述约定的方式计算利润补偿金额并一次性向攀钢钒钛支付。
值得一提的是，为维护中小投资者利益，本次草案中除了设置了利润补偿条款，对不达预测盈利标准，由交易对方予以补偿之外，作为攀钢钒钛的控股股东，拥有央企背景的攀钢集团将提供业绩补偿的兜底担保，上市公司和投资者利益能够得到保障。
业内人士表示，强大的规模优势，稳定的盈利能力，关联交易问题的解决，优质资产的注入，对当前业绩不断攀升的攀钢钒钛来说无疑“如虎添翼”。
据了解，此次交易完成后，从公司内部上看，攀钢钒钛将对攀钢集团内部的钒产品业务完成进一步的整合，有利于解决与西昌钢钒的同业竞争问题，减少关联交易金额。在整个攀西地区而言，攀钢钒钛将成为攀钢集团钒产品业务的核心平台，市场资源、人力资源、业务资源整合能力将得到进一步加强，同时借助强大的资本平台和整合平台，未来将极大地推动攀西地区钒产品市场竞争力和综合影响力的不断提升。而放眼整个行业，已经贵为行业龙头的攀钢钒钛在在钒产品的市场领先优势将进一步扩大，规模效应更加显著，资产体量和盈利质量将得到显著提升。
华泰证券此前发布研究报告指出，目前，公司钒制品产能 2.2 万吨，西昌钢钒钒制品产能 1.8 万吨，若后续交易完成，公司钒制品产能达 4 万吨，以 2018 年合计产量 3.98 万吨计算，约占国内钒制品总产量 44.72%，公司龙头地位将继续巩固。
草案显示，根据信永中和出具的上市公司《备考审阅报告》，本次交易完成后，2018年、2019年1-6月归属于母公司股东的净利润将由本次交易前的309,017.67万元、119,996.98万元增加至510,617.85万元、203,684.98万元，分别增长65.24%和69.74%，2018年、2019年1-6月的基本每股收益分别由本次交易前的0.1397元、0.3598元增加至0.2371元、0.5945元;营业成本将较本次交易前分别下降20.13%和17.74%，基本每股收益与毛利率将得到大幅提升。同时，攀钢钒钛盈利能力也将更上一层楼。 |
