“一对三”的选择

    据了解，宝泰钢铁是从去年开始抛出欲被重组的“橄榄枝”。
    目前已明确对其表达兴趣的，包括同在河北的津西钢铁、民营大户建龙钢铁，以及“概念钢企”通用钢铁。
    其中每一家，都有着不凡的经历或背景。
    津西钢铁与国际钢铁业“头号种子”安赛乐米塔尔有业务合作，后者还是其香港上市公司——中国 东方集团的二股东；建龙钢铁近年来通过地毯式收购，扩张成为国内第二大民营钢企；而通用钢铁，则在去年奥运开幕当天，成为纽交所主板上市的第一家中国概念的钢铁公司，也是第一家自纽交所高增长市场转板至纽交所主板的中国公司，一战成名。
    不过，由于津西钢铁主营业务除了H型钢外，带钢仍占主要地位，宝泰钢铁方面似乎对此兴趣不大。真正让其更“动心”的，可能是同样发家于唐山的建龙钢铁。
    “虽然今年建龙在吉林通钢事件上，显得有失民心，但不得不承认，其管理理念与经验，还是非常成熟与完善的。”上述宝泰内部人士告诉本报记者，公司管理层颇为青睐建龙，建龙也是目前唯一一家完成对宝泰财务审查的。
    但据了解，建龙钢铁收纳宝泰70%股权的可能性目前并不大，其提出的方案是参股10%。
    有知情人士表示，也正是由于建龙在通钢事件上损失了美誉度，因此该公司在继续并购的道路上，既有重建品牌的期望，又有小心谨慎的考量。
    如若上述两家钢企都未能牵手宝泰，那从去年起就开始追求宝泰的通用钢铁，可能最终如愿。
    资料显示，通用钢铁总部位于北京，亦为民营钢企，从著名的大邱庄一家村办集体企业起步，后又经历股份合作制、中外合资企业再到海外上市公司，20年间完成从薄板厂到今日控股有限公司的转变。其董事长禹作胜曾表示，要把握好金融危机下行业整合、并购、合作和提升自身的机会。

从“暴利”到微利

    “事实上，辛辛苦苦打拼下来的企业，谁也不愿意轻易卖掉。”上述宝泰内部人士表示，选择出售自己的企业，对于民营钢企的投资者而言，实在颇为不甘。“但同样要清醒地认识到的是，若不靠大联强，我们可能只会面临被淘汰的命运。”
    在河北唐山遍布的钢企中，宝泰钢铁就是一家典型的小钢企。公开资料显示，其年产连铸坯220万吨，其中80万吨轧制成带钢，其余产品主要销售给周边的轧钢厂。
    据了解，目前，宝泰钢铁固定资产投资总额达16亿，扣除折旧等费用，净资产评估“也就八、九亿人民币”。
    “以前没有危机感。最好的时代，一年能挣4亿，两年就能把本赚回来。但现在我们必须认识到，市场和政策环境都今非昔比。”该人士告诉本报记者，“虽然近期钢市销售不错，价格还有点上涨，但我们其实已经到了一个微利时期。”
    据其介绍，去年奥运会后，由于钢材市场发生较大波动，加上焖炉停产的两个月里，经营艰难的宝泰，作出了出售的决定。
    11月19日，中钢协副会长罗冰生在2009年钢铁产业链会议上预计，今年，国内粗钢可供应量达5.79亿吨，国内市场实际消费预计只有5.49亿吨，“严重供大于求”，要大力推进兼并重组。
    与此同时，正在酝酿中《钢铁产业准入政策》和《钢铁行业兼并重组条例》，也在政策层面给行业施予了不小压力，尤其是中小钢企的未来道路。
    上述宝泰内部人士认为，未来的政策走向，“对国有和民营钢企还是会有不同”。“要想在市场上站稳，就得扩大产能、再建精品新线，但这需要资金与政策的扶持。而一旦遭遇钢价持续下跌，私人投资的民营钢企，怎么亏得起？”

产能叠加之忧

    决心走上“被重组”的道路，以宝泰钢铁为代表的众多中小钢企，非常清楚它们将走上怎样一条道路——以“扩大产能”之名，为其它同行提供低成本成长的机会。
    “如果产业政策越来越严格，那么联合，会让我们规避直接关停的命运。”上述宝泰内部人士毫不讳言，“如果各地都这样操作的话，其实是在某种程度上，是为企业和地方政府维护产能提供了很好的途径。”
    不过，中国钢企目前的兼并重组，往往与新项目建设相伴。整合后的企业，规模往往大于两者相加的规模，客观上推动了中国钢铁产能的增长。
    比如，首钢兼并长治钢铁后就明确提出要投资将达190多亿元，使后者在2010年产能达到600万吨，而长钢的现有产能仅为260万吨；宝钢和武钢将在广东湛江和广西防城港新建的2000万和1000万吨的钢铁基地，而淘汰的落后产能仅为1000万吨和910多万吨。
    对此，国内钢铁专家、mysteel副总经理贾良群认为，个案累加的结果和产能调控的大方向确有矛盾，但“组织形式更规范，集中度得到提高，更多的资金投入技改、质量和环保，这仍旧是一个非常好的现象”。
    “在这个层面上来说，只要是有市场竞争力的产品，产能的叠加没有关系。在发展过程中，市场自会解决过落后产能过剩的矛盾。”贾良群说。