“当前宏观经济形势分析”GDP增速过快，将带动生产资料价格的上涨速度，因此明年中国GDP增速不宜太快；如果政策改变太早，仍将加剧通货膨胀预期；政策过快紧缩，会让人们担心通货膨胀。

    中国人都是有了危机才会想到改革，改革总是受命于危难之际。2002年开始的经济繁荣掩盖了矛盾，耽误了改革和经济转型，这是很重要的经验教训。

    明年经济增长率不宜太高——维持GDP国内生产总值增速在8%上下，这样做可避免关键性产品的急剧上涨而造成通货膨胀。根据以往经验，如果GDP增速突破9%，生产资料价格的上涨速度就会加快；如果GDP增速突破10%，生产资料价格就会出现大幅上涨。

    宏观经济政策转变与否，仍需观望明年第一季度经济形势的变化。中央管理通胀预期的时候，如果政策改变太早，将加剧通货膨胀预期。政策过快紧缩，会让人们担心通货膨胀。宏观经济政策将是逐渐改变的。

    当前信贷问题不在于信贷量的大小，而在于信贷结构不合理。今年投资规模大，较多资金进入到产能过剩的领域，出现了关键性产品价格的急剧上升，比如钢材、建筑材料、煤炭价格都在上升。因此，明年一定要控制产能过剩，不能盲目扩张。

    我在各地调查的结果很难令人满意。今年能够得到贷款的中小企业多数是中等偏上的企业，中等偏下的企业所获贷款很少。据融资困难的小企业经营者反映，除通过企业之间互帮互助外，其还靠35%以上利率水平的高利贷维持经营。

    今年在广东和辽宁两省的调研还发现，现在企业的相互拖欠问题亟须解决。与1990年代企业之间的“三角债”不同，目前的特点是大企业欠小企业的债，国有企业欠民营企业的债。原因则是大企业和国有企业眼下实行零库存管理，以民营企业为主的中小企业作为供货方，在提供零件和原材料方面被要求“随叫随到”，24小时内保证送货。“零库存管理使得大企业和国有企业的负担减轻了，不用租仓库，而民营企业和小企业作为供货方就得扩大库存，负担加重。而且送货以后，一般情况下，大企业和国有企业在三个月之后才给小企业付钱，有些大连的小企业的反映是半年之后再付钱。这样一来，小企业的资金就非常紧张。厉以宁建议银行扩大抵押品范围，将应收货款单作为抵押品，解决中小企业的融资问题。

    如果将三分之一的农民住房纳入贷款抵押品范围，就会多出6万亿元资金在农村流通，农村经济就都活了。