投资建议：看好煤价上涨，关注资产整合和注入 。

　　随着2010年煤炭合同价格的尘埃落定，合同价格和现货价格集体上涨，煤炭需求旺盛，煤炭市场再次出现量价齐升的局面。2009年上半年煤炭板块在通胀预期下整体上涨，而2009年下半年煤炭板块整体比较低迷。我们认为，2010年煤炭板块将在煤炭价格上涨的推动下会再次上涨，现在是比较好的买入时机。

　　投资建议：投资主题一：资产整合和注入未来几年不变的投资主题。

　　资产整合：山西省率先揭起省内煤炭整合的热潮，山西各上市公司都参与了此次的煤炭资源整合，对各自未来发展有着积极影响。山西的上市公司：西山煤电(36.75,0.75,2.08%)、潞安环能(46.84,0.51,1.10%)、大同煤业(42.30,0.58,1.39%)、国阳新能(44.32,0.42,0.96%)、兰花科创(45.55,0.70,1.56%)将是这次煤炭资源整合的主要受益者，值得我们重点关注。另外，重点关注贵州省唯一煤炭上市公司：盘江股份(27.90,0.21,0.76%)。

　　资产注入：很多煤炭上市公司集团的煤炭资产非常优良，为了避免同业竞争和解决关联交易，上市公司集团整体上市是大势所趋。投资者可以关注那些已经明确资产注入的上市公司，首推属于山西省重点发展的五大煤炭集团上市公司：西山煤电、潞安环能、国阳新能、大同煤业，以及资产注入预期强烈的金牛能源(38.15,0.05,0.13%)和盘江股份。

　　投资主题二：煤价上涨是股价直接推动力，重点关注冶金煤在整个宏观经济持续的复苏下，下游煤炭需求持续增长，2010年煤炭价格上涨将是概率性非常大的事件。煤炭价格的上涨，将提升煤炭板块的估值优势，这是煤炭上市公司股价上涨的直接推动力。

　　在煤炭价格上涨中我们重点关注冶金煤，我们认为冶金煤上涨的几率和幅度会更大。我们重点关注冶金煤类上市公司：西山煤电、金牛能源、平煤股份(29.70,0.28,0.95%)、国阳新能、潞安环能、兰花科创、盘江股份。

　　动力煤类上市公司重点关注具有估值优势的中国神华(33.08,0.26,0.79%)和业绩对市场煤炭价格比较敏感的兖州煤业(23.35,0.33,1.43%)。