金融监管部门年中工作会议日前陆续召开。会议传出的信息表明，未来货币政策整体上难言放松。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。

　　分析人士表示，保持货币政策“整体紧缩”可以抑制物价上涨，搭配“定向宽松”可以避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加。

　　全力支持保障房建设

　　央行和银监会日前召开的年中工作会议均强调，下半年继续加大保障性住房建设支持力度。督促金融机构对符合条件的保障性住房建设项目及时发放贷款，促进房地产市场健康平稳发展。

　　权威人士表示，保障房贷款鼓励以银团贷款的方式发放，贷款利率可以是基准利率甚至在此基础上适当下浮。在目前银行对公贷款利率普遍上浮10%-50%的背景下，这一政策相当优惠。

　　按照“十二五”规划，今年计划建设的保障房达1000万套，所需资金1.3万亿到1.4万亿元，各级政府承担5000多亿元，另外8000多亿元要通过社会筹集。

　　最近两个月，银行信贷资源非常紧张，很多企业求贷无门。监管部门已经明显收紧了新增的地方融资平台项目贷款，对保障房项目贷款则保持较大支持力度。

　　货币政策微调指向“定向宽松”)“银行信贷将对支持保障房建设起到关键作用。”某银行人士称。他介绍，由于保障房项目盈利能力较低，目前银行普遍采取银团贷款形式。他所在银行最近发放了一笔5亿元保障房贷款，国开行作为银团贷款牵头行，信贷总规模达20亿元，贷款利率维持在基准利率水平。

　　“由于保障房属于民生工程，现在监管机构要求各商业银行对于保障房项目资本金到位、管理精细的，要优先支持，利率甚至可以适当下浮。”某监管人士表示。

　　三农、中小企业信贷提速

　　权威人士表示，支持中小企业发展的一系列政策下半年将出台，信贷等融资政策支持将是重要内容，相关部门在年中会议上已经着手部署。

　　在银监会年中工作会议上，银监会主席刘明康提出，未来要着力强化小企业金融服务。重点支持符合国家产业和环保政策、有利于扩大就业、有还款意愿和还款能力、商业可持续的小微企业合理融资需求。要继续深化差别监管，支持小企业金融服务创新，同时推动加大财政税收扶持力度，力争今年小企业贷款不低于全部贷款平均增速。

　　对于涉农金融服务，刘明康表示，要加大涉农信贷投放力度，实现全年涉农贷款增速高于贷款平均增速的任务目标。要深入推进基础金融服务均等化建设，确保全年解决500个机构空白乡镇覆盖目标如期实现。

　　瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬指出，未来信贷结构的微调很可能会发生，“定向宽松”应是下半年货币政策的看点。