伴随公开市场到期资金量的回升，8日央行进行了28天期正回购操作，发行规模为200亿元，中标利率则继续维稳。

　　“本周正回购的启用有些超出市场预期。”一位参与招标的商行交易员向记者坦言，“毕竟上周才刚刚重启了7天逆回购操作，此番转换，多少让人觉得有些意外。”

　　对此，国海证券固定收益研究员陈滢认为：“事实上，28天期正回购旨在增加6月份的资金供给，和7天逆回购的作用并不相悖。反而体现出管理层稳定资金面的意图，而在逐步增加流动性的目标下，公开市场操作开始更趋于灵活。”

　　中债提供的数据显示，截至5月8日收盘，银行间资金状况同样趋于改善，回购利率全线下行，其中1天、7天回购利率分别较前一交易日下跌48.5和6.2个基点，至2.482%和3.708%。这无疑也为正回购操作提供了空间。

　　陈滢指出，虽然上周四进行的650亿元7天逆回购将在10日到期，但财政部已于7日公告称，10日将进行600亿元的国库现金定存招标，期限六个月(182天)，两者基本能够实现对冲。

　　显然，就现阶段央行的操作特点来看，相比于降准的一次性释放资金量，央行或更倾向于以逆回购、国库定存等方式缓步稳定地调节资金面。　　不过，需要指出的是，虽然近期央行已两次停止正回购并于上周四重启逆回购操作，但未来8周趋势性递减的到期资金规模依然会在一定程度上降低央行通过公开市场操作大规模投放流动性的可能。而本周即使再度实现净投放，规模也将较前几周明显不及。