国家统计局9日发布报告，5月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3%，涨幅比上月回落0.4个百分点；环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点。不仅延续了3月份继续下跌势头。这一涨幅创下近两年来新低，要知道，从2010年7月(当月同比涨幅3.3%)后，CPI涨幅就再也没有低于3.3%过。
5月份，我国食品价格同比上涨6.4%，影响CPI同比上涨约2.02个百分点。此外，5月我国烟酒及用品价格同比上涨3.3%，衣着价格上涨3.1%，家庭设备用品及维修服务价格上涨1.9%，医疗保健和个人用品价格上涨2.1%，交通和通信价格下降0.1%，娱乐教育文化用品及服务价格上涨0.2%，居住价格上涨1.6%(其中住房租金价格上涨2.2%)。
从更能反映价格最新变动情况的环比情况看，5月我国食品价格环比下降0.8%，影响CPI环比下降约0.25个百分点。其中，鲜菜价格环比下降6.9%，猪肉价格下降3%，水产品价格上涨0.4%，蛋价格上涨0.3%，粮食价格上涨0.2%。
数据讨论
规模以上工业增速个位数
印证经济总体增速放缓走势
据国家统计局统计，中国经济月度核心指标———规模以上工业增速，5月同比增长9.6%，比上月反弹0.3个百分点。
“虽然工业增速略有反弹，但仍然是个位数，仍然比较低。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群判断，受国内外需求减缓的影响，中国经济增速总体上延续了回落之势。
构成内需的消费和投资在5月增速继续回落。5月，中国社会消费品零售总额同比增长13.8%，增速比上月回落0.3个百分点；前五月固定资产投资同比增长20.1%，增速比前四月回落0.1个百分点。
“5月的整个数据，再次确认了当前中国经济增长面临下行压力。央行此前超出市场预期的降息举措，其实已经提前透露出这一信息。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为。
最近一段时间，“稳增长”已经被放在了宏观调控更加重要的位置上，为何经济增速还会回落？亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，政策见效有一定的滞后期，目前的经济增速回落，是此前一段时期投资增速较快下滑的自然反应。
PPI创新低
预示未来CPI进一步回落
国家统计局9日公布的宏观数据显示，5月全国PPI同比下滑1.4%，创下2009年12月份以来的新低。分析人士指出，由于大宗商品价格大幅下挫，PPI的继续下滑属于意料之中，不过后期随着大宗商品价格企稳，PPI继续下滑的空间或有限。毋庸置疑，宏观形势成为“风向标”；另一方面，作为先行指标，PPI的走低也预示着未来CPI将进一步回落。
数据显示，5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比下降0.4%。今年1～5月份，工业生产者出厂价格同比下降0.3%，工业生产者购进价格同比上涨0.1%。5月份PPI的下滑幅度略高于市场的预期，光大期货研究所分析师孙永刚表示，PPI的下滑与大宗商品的持续回落有很大关系。
但业内人士同时表示，由于大宗商品价格很可能在三季度企稳震荡，后期带动PPI的下降空间或有限。
CPI持续回落
为“稳增长”挪出空间
随着经济增速的回落，以及国家价格调控措施的见效，中国物价涨幅的回落越来越明显。
一些主要农产品(6.82,0.00,0.00%)价格在5月涨幅回落，甚至出现下降。一度涨幅较高的居住类价格(住房租金等)，在房地产调控政策作用下，涨幅持续回落。
王军指出，近来连续两次下调了成品油价格。虽然油价在CPI中直接占比不大，但作为基础价格，油价会通过一连串的传导作用，传导到各类商品的价格中。
“物价涨幅的持续回落，为‘稳增长’提供了越来越大的政策空间。”张立群认为，央行近日的降息，就是建立在物价涨幅持续回落、通胀压力明显减轻的基础之上的。物价总体稳定，就使得我们能够腾出手来，把“稳增长”放在更加重要的位置上。
“外需无法左右，中国经济要‘稳增长’必须靠自己。投资拉动见效快，但如果方法不当也容易留下后遗症；消费拉动见效慢，但比较持久。要把二者很好地结合起来。”庄健说。
专家们普遍建议，收入分配改革要下决心大力推进，从根本上解决扩大消费问题。
在财政和货币政策方面，专家们认为，财政政策要继续加大力度，特别是在结构性减税方面，不能因为财政收入增速放缓而动摇决心；货币政策要加大对“稳增长”的支持力度，降息之后的效果要观察一段时间，但可以通过降低存款准备金率、减少对贷款的行政性限制等办法，满足实体经济的资金需求。
下降分析
国家统计局9日公布的数据显示，5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3%。
食品价格的下降及外部输入型通胀压力的减缓，使物价增速整体趋降。业内人士普遍认为，实现年内CPI同比增长4%的目标成为大概率事件，这也将为宏观经济政策“稳增长”提供更多的空间。
经济与通胀双双回落
下半年货币政策或多次调整
5月食品与油价下调决定CPI回落
国内农产品价格的整体回落以及外部市场输入型压力的大幅减轻，决定了5月CPI继续回落。
统计数据显示，影响CPI最大的因素———食品价格同比上涨较4月缩小0.6个百分点。
另外，5月鲜菜价格上涨31.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.78个百分点。农业银行(2.63,0.00,0.00%)宏观分析师袁江分析称，5月蔬菜价格反季节上涨对物价的影响较大。但随着夏季的到来，蔬菜价格的涨势将“熄火”。
国际油价的大幅下跌也在一定程度上减缓了输入型通胀压力。经过两次成品油下调之后，一季度油价上涨幅度基本被消化，交通运输、物流等用油单位有望明显减负。
最近一年来，我国房地产开发投资和房地产景气回落明显。房地产开发投资同比增速从去年前五月的34.6%，回落到今年前五月的18.5%；房地产开发景气指数从去年5月的103.2，回落到今年5月的94.9。
6月监测发现部分物价继续下降
从今年年初CPI月度同比4.5%的高位回落到现在3%，虽然期间经历过一些反复，但是在业内人士看来，物价的整体下降趋势更为明晰，而4%的年度目标也料将实现。
据农业部市场监测，6月7日，重点监测的28种蔬菜批发均价为2.98元/公斤，较5月初下跌逾15%，白菜、豆角等品种正在“退烧”。而商务部此间公布的数据显示，截至6月初，食用农产品价格已经连续五周下降，而生产资料的价格则是连续第七周下跌。
记者在曹安市场了解到，从5月到6月间，“菜篮子”价格大幅回落。农产品价格连续下跌，对通胀水平稳中趋降起到了决定性的作用。
但袁江还指出，劳动力成本长期推高农产品价格中枢，下半年猪周期因素会促使猪价重回升势。
下半年
可能还将降息一两次
多个研究机构预计，降息、降准等调控手段在年内仍将继续。
“经济和通胀双双回落，而欧债危机继续深化，外部经济环境存在很大不确定性，这将促使政府继续调整货币政策。”中信证券(13.14,-0.01,-0.08%)首席经济学家诸建芳(微博)分析。
诸建芳预计，2012年下半年可能的政策调整包括：首先，可能还将下调利率1～2次，每次25个基点；其次，或将再下调准备金100个基点左右，其中7月是可能的时点；第三，将加大信贷的窗口指导，增加信贷规模。
而中银国际的研究报告则认为，尽管货币政策呈现出相对宽松状态，但还需要进一步观察。另外，只有在国外局势恶化导致宏观经济快速下滑和国内通胀维持在较低水平的情况下，央行才有可能推出下一次减息。
同步播报
5月成都CPI环比下跌0.4%
成都商报讯(实习记者王楠)昨日，国家统计局成都调查队发布数据显示，5月，成都市居民消费价格(CPI)环比下跌0.4%，跌幅较上月扩大0.1个百分点，同比上涨3.8%。
数据显示，从环比来看，消费价格的八大类指数呈现“三涨四跌一平”，其中涨幅最大的为家庭设备用品及维修服务，环比下跌0.4%。而备受关注的食品类价格在5月环比回落，跌幅达0.7%。
“同比来看，5月翘尾因素影响达到2.5%，为年内最高。”国家统计局成都调查队相关负责人介绍，八大类指数中，涨幅最大的为衣着类，达到13%，其次为食品类同比上涨7.1%；下跌的是交通和通信类、娱乐教育文化用品及服务类，分别下跌0.7%和0.1%。
不甘心存款流失股份制银行上调存款利率
成都商报讯(记者杨斌)昨日，成都商报记者获悉，继五大银行上调活期利率和一年内(含)定期利率后，招行、民生、光大、兴业等多家股份制银行也纷纷宣布上调相应档期利率。
6月7日晚，央行宣布从6月8日起下调一年期存款及相应各档次基准利率，其中活期调至0.4%，一年期调至3.25%。但在同时，允许金融机构的存款利率最高可较基准利率上浮10%。
可6月8日当天，工农中建交和邮储等几家大型商业银行非但没有下调利率，而是上调存款利率，活期调至0.44%，一年定期调至3.50%。
然而，招行、民生、光大、华夏、浦发、深发展等多家股份制银行则按照央行的要求，在6月8日公布了最新利率，其标准与央行基准利率一样。这次的调整让他们陷入了低利率银行的境地，可能导致自家存款流失到其他银行。于是，昨日几家股份制银行的利率又变了。如华夏银行、兴业银行等一年期存款利率已调至3.575%，相当于执行了央行政策的最高上限，招商银行活期上调至0.44%，一年期存款也已调至3.50%。
目前，CPI涨幅已低于银行一年期存款利率，如果有客户在6月8日选择了低利率存钱，不妨抓紧时间去银行重新办理一次转存。
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