近日,央行越过存准率直接降息25个基点,表明中国政府对经济下行的容忍度已经有限。受外围经济不确定性继续增加影响,新一轮刺激经济的组合拳开始陆续公布,市场甚至开始猜测中国或许已经打开降息通道。
“央行可能在第三季度再次下调基准利率25个基点。”摩根大通李晶日前在摩根大通年度投资大会前的记者见面会上表示,“存款准备金率的下调空间也还存在,或许还将下调1至2次。”
李晶认为,央行本月初基准利率下调25个基点已经给市场释放了非常明确的信号,即中国货币政策趋向宽松。
尽管市场对于央行接下来是降准还是降息存在一定的分歧,但在PPI显著下滑和CPI明显回落的背景下,央行进一步放松货币政策的空间在增加。
汇丰认为央行将在6月份下调存款准备金率;而中金则认为央行在年内还有两次降息可能,总的降息幅度将达50个基点。
自去年11月份以来,央行已经连续三次降低存款准备金率以激活市场流动性,最近一次是在5月18日,使得银行的可贷资金进一步扩大。
受宽松的货币政策影响,5月份新增人民币贷款7932亿元,超出市场预期,也表明央行微调的宽松政策已经在起作用。
李晶认为,在当前CPI已经回落到3%以下,而且货币政策的滞后效应,CPI不会很快反弹。
对于6月8日存贷款利率不对称浮动,李晶认为,总体有利于提高银行业之间的竞争,但可能短期内会对银行的净息差造成一定的负面影响。但在刺激贷款需求、降低融资成本方面具有积极作用。
|