本周一(6月18日)，Bloomberg报道称，摩根士丹利的投资流动数据显示，通过计算，将美国与外国借款人之间负2.4万亿美元的净头寸，加上由各国央行持有的4.8万亿美元美国的金融资产，再减去美国持有的5000亿美元外国官方资产，可以得出外国私人银行和企业的需求缺口约为2万亿美元。

事实上，摩根士丹利欧洲货币策略部主管Ian Stannard早在上周的一次采访中就指出，央行的大规模购买正在将私人部门从美元市场上挤出，私人投资者如今面临没有足够美元的尴尬境地。

目前，各国央行正在以2004年来最快的速度重建外汇储备。国际货币基金组织(IMF)的最新数据就显示，美元占全球外汇储备的份额在去年第二季度降至60.5%的历史低点后，又在12月份回升至62.1%。

值得注意的是，私人部门美元需求短缺在2008年仅为4000亿美元，金融危机后，美联储已陆续通过刺激计划向市场提供了超过2万亿美元的资金。然而，随后发生的欧债危机以及全球经济增速放缓等，已经使得供给面无法满足市场对美元不断高涨的避险需求。

考虑到目前葡萄牙、西班牙和意大利已悉数卷入寻求国际救助的队伍，由欧债危机导致的避险需求将促使美元持续走强。事实上，这也正是市场上很多人的逻辑。美国银行投行部策略师团队在本月15日发布的一份报告中就指出，预计未来数月美元将持续走强。

然而，也有人持不同观点。法国巴黎银行货币策略师Michael Sneyd就预计，经济增长的放缓以及随之而来的全球央行采取货币宽松政策，都将刺激市场对更高收益投资品种的需求，届时美元将是全球主要10种货币中最脆弱的。“我们预期中国将采取进一步的货币政策和财政政策的宽松，而这将改善中国和亚洲的前景，压力水平会减轻，因此不会出现美元短缺。”

事实上，6月7日，中国央行即宣布了自2008年6月8日以来的首次降息，巴西也在5月31日调降基准利率至历史最低水平的8.5%，并暗示未来将进一步宽松。而昨日披露的20国集团(G20)峰会公报草案也显示，G20将“采取必要行动”以增强全球经济增长，如果成长严重趋弱，债务负担不太重的国家则会做好刺激经济的准备。

值得注意的是，瑞士信贷货币策略师Marcus Hettinger指出，未来随着市场注意力重回美国“财政悬崖”，美元兑欧元升值的趋势恐不会持续。