尽管QE3靴子早已落定，但在过去的近两周时间里，围绕美联储第三轮量化宽松“下一步”的讨论依然是市场关注的焦点。

　　QE3路线图渐清晰

　　当地时间本周一(9月24日)，美国旧金山联储主席John Williams在参加旧金山cityclub的圆桌会议期间表示，预计美联储将于年底扭转操作措施结束后，启动对美国国债的购买，扩大QE3。但他也预计，整个QE3会在2014年结束，届时美国整体失业率有望回落至7.25%以下。

　　作为本年度拥有FOMC投票权的联储官员，Williams表示，目前美联储对抵押贷款担保证券(MBS)的购买量是每个月400亿美元，这一资产购买行为可能需要数月才能“奏效”，考虑到美国失业率在今年年底前不太可能有显著改善，美联储未来将把对美国国债的购买囊括进原先的QE3计划。

　　与此同时，摩根士丹利美国首席股票策略师Adam Parker称，从对股市的提振效果来看，现有的QE3力度很可能不够。如果整体经济和企业层面像过去几周那样持续恶化，美联储在年底前大幅扩张QE3计划的概率就会上升。

　　事实上，在14日的FOMC声明中，美联储扩大现有QE3的意图已有所显现。伯南克曾表示，“如果劳工市场前景未出现实质性改善，那么委员会将继续购买机构债MBS，并适当地使用其他工具。”彼时美银美林、德银等投行已经纷纷预测，MBS购买下的QE3只是初版，未来QE3将继续增加对国债等的购买。

　　值得一提的是，Williams在圆桌会议后特别指出，住房建筑行业的持续复苏将成为美国经济未来增长的关键。

　　房产市场成美复苏关键

　　“房地产市场的复苏很重要，尤其是现在，这是一个很好的时机。”富国银行顾问、首席宏观策略师Gary Thayer近日在接受CNBC采访时谈到房产市场对于美国经济复苏的关键作用。

　　记者留意到，昨日CNBC撰文称，预计本周公布的7月房地产价格数据中，S＆P/Shiller住房价格指数将增长1%，而FHFA房屋价格指数将增长0.7%。上周公布的一份住房报告显示，8月房屋销售将增长7.8%，强于预期，这使得房屋建筑商情绪上升至6年来的顶点。上述数据反映出，在其他行业表现不温不火之时，美国房地产市场一直在稳步复苏。

　　对此，麦斯洛金融公司首席经济学家Diane Swonk表示，“在7月的销售活动中，取消抵押品赎回权的情况减少了，使房屋整体价格更高。这种情况有助于构筑市场信心，改善住房人气。但抵押贷款可用性仍然是一个问题。”

　　德意志银行首席美国经济分析师Joseph La Vorgna也指出，“目前房地产贷款也趋向上扬，这一数据自2011年5月触底以来，正以每年3.7%的速度增长，虽然缓慢，但仍是自2008年上半年以来的最好表现。”