| 作者：佚名 来源：本站原创 点击数： 更新时间：2015-3-30 14:03:40 |
3月26日到29日“博鳌亚洲论坛2015年会”在海南博鳌举行。在27日的“大宗商品：超级牛市的终结？”分论坛上，宝钢研究院吴东英表示前几年说铁矿石的牛市,毫无疑问它的基本面就是由于中国的需求的增长过快，而供给跟不上，导致的供需的紧张关系，所以一路走高。未来还有没有像中国这样的一个在十年内翻几番钢铁产能的扩张？在未来5、6年、甚至10年不太可能有。未来铁矿石供大于求会持续4、5年，资本产能转移或者其他的方式，最终会达到供需平衡。
以下是其在现场的发言实录：
吴东英：下面的观点是我自己的观点，我是作为一个研究人员，可能说话稍微直一点。应该说，在过去十多年中国钢铁高速发展，澳大利亚在这里收益不小，我们铁矿石从亚洲金融危机开始，一路走高，从十几美金，大概15、16美金，一直走到最高的2011年190多，接近200美金，翻了多少倍？因为中国的钢铁从96年进入1亿吨产量突飞猛进现在是8亿吨快速的发展。所以带动了整个这一轮的铁矿石的牛市。从亚洲金融危机开始起步这个牛市一直走到顶点是2011年。正是在那一年，开始说中国钢铁工业进入了一个调整年，2011年、2012年进入调整年。所以说这个周期，如果说大的铁矿石的走势，其实现在熊市已经走了两三年了，我个人判断熊市会继续下去。走到什么程度？分析一下，因为铁矿石和其它的大宗商品一样，它有一定的周期性，我们做过一个估算，是20年左右。但是决定它的价格走势终究还是供需关系，铁矿石也不意外。我们抛开地缘政治和战争的影响，它遵循的就是供需关系，金融资本在市场上有炒作、放大的作用。仅仅是炒作、放大，它的方向是不会变的。前几年说这一轮铁矿石的牛市毫无疑问，它的基本面就是由于中国的需求的增长过快，而供给跟不上，导致的供需的紧张关系，所以一路走高。接下来会怎么样？我们前几年也说了，一提到铁矿石就是“疯狂的石头”，带来的结果是什么？我们在铁矿石一路走到190、接近200的时候，我作为一个研究人员，我们那时候就在笑，很多资本开始进入投资铁矿石。我当时在预测铁矿石的高位长不了，未来熊市还有得走两个方面。一个是供给方面，总统钢铁已经走到顶峰，有可能今年或者明年就是中国的钢铁业的顶峰。接下来中国经济的结构调整必然导致带来中国钢铁业的需求的放缓。
杨燕青：插一个问题，现在因为中国要推出“一带一路”，很多人都乐观的期待，如果说“一带一路”真的发展起来，中国的这些这么大的钢铁的产能是不是可能转移到其它的国家中去？从而让整体全球或者以中国为主的周边对铁矿石的需求，回到虽然不是过去那么疯狂的状况，但是是乐观的状态，您认同吗？
吴东英：我希望能带来这样的效果，但是不可能。我刚刚讲了供需关系，因为我们前一轮的铁矿石的快涨导致了大量的资本涌入铁矿石，所以铁矿石的产量，投入到铁矿石里面的资本量很大，大致发生在2010年到2012年期间。这期间铁矿石投资它的产量释放将会在未来若干年中释放。未来还有没有像中国这样的一个在十年内翻几番钢铁产能的扩张？大家可以给出一个肯定，在未来5、6年、甚至10年不太可能有。大量铁矿石供给马上要释放出来，而需求并没有那么多，这里面就有一个供大于求的问题，马上就会出现。另外还有一个问题，钢铁行业利用铁矿石它是随着中国未来，我们现在是90%的钢铁用铁矿石冶炼的，而在美国、日本、50%到60%是用铁矿石，其它的都是用废钢。随着中国钢铁保有量越来越大，过几年废钢产出越来越多，我们用废钢炼钢比例越来越高，这样铁矿石的需求又下降。所以第一个观点就是需求决定一切，未来需求相当长的一段时间内，铁矿石供大于求是一定会维持很长时间的。我估计会持续4、5年，接下来去使得资本产能转移或者其他的方式，最终会达到供需平衡。
杨燕青：你怎么看铁矿石的价格。现在摩根斯坦利的估计，未来一段时间大约还是60元以下，中国这边的分析也认为60元左右，你觉得4到5年会不断的调整，4到5年之后价格大约是什么样的水准？
吴东英：98年亚洲金融危机铁矿石的价格一直是徘徊在10到20美元左右。预测未来，现在是56、57美元，这个价位估计还挺不住，还得继续往下走。因为在2010年、2011年，2012年这几年大量投入铁矿石的资本接下来这几年有产能的释放。算算光中国这几年投了多少资本在铁矿石上？所以以后供需关系还会进一步紧张，还会进一步供大于求，不平衡。我觉得价位应该还会往下走，但是有一个现象钢铁企业日子也很难过，并没有在铁矿石降价里面得到什么好处。能源价格下降，开采业也没有得到多大的收益，这就是价格的传导，下游早就预测到这种状况，已经把钢铁价格降的很低了。钢铁价格现在降这么低也是因为供需原因关系导致的。 |
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