五矿集团欲并购湖南有色集团，最早于去年曝光。2008年9月，湖南省国资委与五矿集团签署了《中国五矿集团公司与湖南有色金属控股集团有限公司战略合作意向书》，五矿集团将从湖南省国资委处获得40%的湖南有色集团的股权，但此意向一直没有实质性进展。

  09年年初，国务院常务会议审议通过的《有色金属产业调整和振兴规划》提出，支持大型骨干企业实施跨地区兼并重组、区域内重组和企业集团之间的重组，力争形成3-5个具有较强实力的综合性企业集团。一系列政策的支持，使得当地政府加速促使了湖南有色集团和五矿集团的联姻。

  中国目前在“大有色”(铜、铝等)方面缺失话语权，而国内拥有“小有色”(稀土、钨、锑等)资源优势。而五矿就是要在‘小有色’方面做强做大。因此掌握中国“小有色”资源的湖南有色集团，顺理成章地成为了五矿集团的重组对象之一，两家集团共同花费5年时间最终达成收购。同时，也有分析师认为，五矿很有可能以湖南有色为平台，逐而整合中国的铅锌行业。

  而对于协议签订之后五矿将如何行动，也是外界所关心的。有湖南有色的一位高层表示，目前正在等待新的领导班子的到来，而自己也是“待安排”状态。

  据证券日报消息称，其实业内已经对港股上市公司湖南有色将回归A股早有预期。有分析人士判断其可能会效仿中铝回归，下属两家A股上市公司采用换股的方式，被吸收合并掉。

  2007年，中国铝业的回归开创了吸收合并上市公司的一种新模式。中国铝业发行股份却不募集资金，而是全部用于换取山东铝业和兰州铝业除中国铝业所持股份外、未行使现金选择权的股份及第三方中信信托因现金选择权的行使而持有的全部股份。

  但也有观点认为“因为湖南有色金属公司有融资的需求和想法，所以不一定就完全按照中铝的做法”，不过，普遍观点认为湖南有色金属拥有矿产资源，另外两家上市公司却是冶炼企业，因此湖南有色三壳合一、回归A股的可能性极大。