高盛（Goldman Sachs）预估，2011年金属价格跟随他们自身基本面的走势将存在分歧因新兴市场经济增长以及发达国家需求复苏，将推动铜价升逾11,000美元。
高盛在研究报告中称，那些周期基本面紧俏的金属（下半年铜和锌）表现将会胜过容易获得产能（铝）或者紧俏状况消退（镍）的金属。
高盛称，来自中国等大型消费国的需求旺盛以及发达国家的需求改善，而矿山供应短缺，预期将在明年推升铜价并耗尽几乎所有的交易所库存。
高盛称，我们维持12个月铜价预估在每吨11,000美元不变，相信铜价将最有可能在2011年底大幅升逾这些水准。在伦敦和上海交易所的库存为大约466,500吨，自4月初以来减少大约三分之一。
高盛称，供应匮乏预期令近月铜价升水，引发需求分配。
现货铜较基准合约的升水在12月初达到每吨63美元上方的逾两年最高水准，并且维持在高位。
此外，精炼锌市场近期料保持过剩，但精矿和废金属供应有限，而新兴市场的投资需求增长，暗示库存在明年将触顶。
在这种背景之下，增长经济体对高质量钢铁需求的增长预期将改善2012年锌市基本面。金属锌被用在生产镀锌钢上。
高盛指出，2011年初铝价格风险倾向于下行，由于库存高企以及产能过剩，但2012年前景料改善。
高盛称，铝需求上升的趋势以及能源成本上涨将支撑2012年较好的价格表现。
同样，镍价未来一年亦预期出现“大幅”下行风险，因淡水河谷供应恢复、新项目投产以及进入2011年中新兴市场的消费量增速放缓将导致市场出现“相当大的过剩”。
在淡水河谷Inco下属的萨德伯里（Sudbury）和Port Colborne镍矿长达一年之久的罢工于7月结束。淡水河谷在萨德伯里的运作以及在Voisey's Bay的运作占全球镍供应量的10%左右。
高盛认为来自新兴市场显著增长的消费量需求前景将会对远期镍价构成良好支撑。
以下为高盛预估：
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三个月 六个月 十二个月
铜 8,800美元 8,800美元 11,000美元
铝 2,125美元 2,200美元 2,200美元
镍 19,500美元 19,500美元 19,500美元
锌 2,300美元 2,400美元 3,100美元
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基于LME三个月价格 |
