3月28日，摩根大通发布的研究报告表示，尽管年初的贸易数据可能因春节假期而严重歪曲，但展望未来，3月份仍可能出现贸易逆差，并持续到4月份，全年的贸易顺差则将可能进一步缩窄至1000-1100亿美元。

　　2010年全年，中国贸易顺差同比减少6.4%至1831亿美元，为连续第二年收窄。今年1-2月，累计贸易逆差为8.9亿美元，其中2月为73亿美元逆差，为2004年以来最大单月逆差值。商务部部长陈德铭3月20日曾表示，3月前半月继续出现贸易逆差，但中国仍将进一步扩大进口，促进贸易平衡。预计今年全年的贸易顺差占国内生产总值的比重将在去年3.1%的基础上进一步下降。

　　摩根大通表示，贸易逆差或将持续到4月份，直至5月份以后才能恢复顺差。

　　“我们认为对外贸易顺差背后的基本力量仍未改变。影响今年中国贸易平衡的关键变量，除了外部需求前景外，还有大宗商品价格—特别是油价。”

　　摩根大通分析师称，因油价波动和日本东北地震，最近对美欧日近期的经济增长率的向下修正可能将拖累未来几个月中国的出口。实际上，2月份中国出口情况令人失望，主要是因对欧出口疲弱，而对美出口势头也有所放缓。伴随中国制造业采购经理人指数回落，出口订单采购经理人指数也放缓，Markit采购经理人指数2月份降低到50的门槛以下，显示出口企业人气仍较保守。

　　但总体上看，报告强调称，进口价格的上涨是金融危机以来中国贸易顺差缩小的根本因素。

　　根据摩根大通的预测显示，2010年出口额增长（同比27.8%）超过进口额增长（同比22.6%），但自2010年初以来进口价格涨幅大大超过出口价格涨幅。实际上，去掉价格因素，中国的贸易顺差（以2009年价格计算）于2010年扩大到3020亿美元，而2009年为1957亿美元。现实中，2010年实际贸易顺差进一步缩窄至1800亿美元deshuiping（2008年贸易逆差高峰时达到2981亿美元），反应了进口价格的大幅上涨。因此，假定今年剩余时间内油价徘徊在100-110美元之间，预计2011全年中国的贸易顺差将可能进一步缩窄至1000-1100亿美元。