疯涨后机构仍在唱多稀土板块
理财一周报记者/陈金艳
去年最疯狂的稀土板块，今年一季度继续上演疯狂大戏。
稀土板块大涨的背后有业绩的支撑。截至上周五，已经公布的12家上市公司的年报中，有7家上市公司业绩出现翻倍。
根据上周市场表现可见，市场资金对稀土板块的炒作开始向外围延伸。
虽然稀土板块已遭遇资金热炒，但业内人士认为，该板块个股2011年或仍将强于大市，不过在经过连续多轮的炒作后，个股或将开始分化，精选个股将变得更为重要。
业绩集体喷发
2010年，主管部门一改以往相对宽松的稀土政策，取而代之的是严厉的监管政策，并将稀土行业纳入更高的国家战略层面进行考虑。正是由于政府对稀土行业态度转变，2010年，稀土永磁类股票开始逐步发力。
根据Wind统计数据显示，去年整个稀土板块累计涨幅达104.7%，远远跑赢-14%的上证综指。
综合来看，这样的涨幅并非市场资金一方之力推动，上市公司的优秀业绩也为该板块的上涨助了一臂之力。
截至上周五，共有12家上市公司公布了2010年年报，风华高科（000636）、红星发展（600367）、中钢天源（002057）、天通股份、金瑞科技（600390）等7家上市公司业绩增幅均实现了翻倍，尤其是风华高科、红星发展，业绩增幅分别达286.36%、247.96%。
相关公司能获得如此高成长，与去年稀土价格上涨不无关系。已经公布年报的红星发展便在其年报中坦言，2010年，钡、锶盐等基础化工原料产品及其下游市场需求逐渐回暖，该公司上调产品价格，扩大了销量，使销售收入和利润同比实现较大增长。
而关于稀土涨价预期，今年依然存在。2011年3月31日，国土部公布了《关于下达2011年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，对今年钨、锑、稀土三种矿产的开采总量进行了规定，开采总量指标同比分别上升了8.8%、5%和5.2%；并决定继续暂停受理新的钨矿、锑矿和稀土矿勘查开采登记申请直至2012年6月30日，而原定截止日期为今年的6月30日。值得注意的是，今年的计划指标较去年有所增加，但与去年的实际产量相比则明显更少。
对此消息，华安证券财富管理中心总经理张兆伟表示：“政府将延续稀有金属保护和限制的思路。由此可见，稀土价格的上涨趋势依然会延续。”
乐观预期不变
对于稀土价格有乐观预期的大有人在，但真正的市场参与者却开始谨慎对待相关个股。去年曾在包钢稀土中获得正收益的一位私募人士向理财一周报记者坦言：“市场从不缺乏题材炒作，在去年实现那么大涨幅后，今年涨幅还能有这么大吗？正如2007年的中国铝业（601600），现在回到当初的最高价了吗？所以对于这个板块，我个人持谨慎态度，也因此，当包钢稀土在去年出现连续高点后，我出货了，而今年即使该股依然在上涨，我也不会去碰。”
深圳私募雨哥也有同感。他指出，市场始终是不断轮动的，真正的高点不是缘于大资金堆砌而是散户追高所致，尽管该板块预期依然良好，但个股分化也将开始。
但是从研究机构角度而言，他们依然对今年的稀土板块给予了极大的关注。海通证券在其此前的研报中指出，未来几年我国稀土行业将进入快速整合期、产量增长缓慢期以及稀土稀有技术企业快速发展期，继续维持稀土行业“增持”的投资评级。
就个股投资机会来看，湘财证券分析师刘金钵认为，龙头公司或最受益。他指出，在一系列政策的作用下，供求关系的逆转导致稀土价格上涨并较长时间保持高位，值得期待的是，今后政策的方向还将在支持龙头企业进行行业兼并重组上加大力度，掌握资源话语权的龙头公司将长期受益。
谁是下一个稀土牛股？
天通股份（600330）
拥有浙江独家开采权的上市公司
3月底，因浙西北地区发现一超大型钪多金属矿床而声名大噪的天通股份放量连续五连阳。
据了解，天通股份在全球软磁行业排名第三，在高端软磁行业，年产能达1.5万吨，为国内最大的软磁铁氧体生产制造企业之一。日前该公司第一条“软磁铁氧体磁芯生产线”军品线，通过了中国军用电子元器件质量认证委员会的认证。
天通股份被认为是此次浙西北钪多金属矿床的最大受益者，因为公司是浙江省唯一一家获得开采权的上市公司。
3月23日，天通股份发布了2010年年报，实现归属母公司的净利润8443万元（上年同期为-2.907亿元），同比增长129.04%。公司收入不但大幅增长，利润也实现扭亏为盈。
从该公司年报可见，2010年的扭亏为盈主要是公司进行了“产业战略布局调整”，2010年，天通股份以科技创新为导向，确立了电子材料及部品、专用高端装备、新能源环境技术与应用三大产业发展的战略定位，从而在战略上完成了从磁性产业为主向三大产业并进、相关多元化发展的转型。
华泰证券研究员孙华表示，天通股份目前最大的看点是投资涉足LED用蓝宝石衬底片原材料生产，公司目前进展顺利，部分生长炉已经按计划在年前安装调试，目前已经试产，情况符合预期。由于中国大陆、中国台湾及韩国等国家和地区LED外延片产能大幅扩张，蓝宝石基片用量将大幅增长。
厦门钨业（600549）
业务贯穿稀土全产业链
厦门钨业2010年年报显示，公司在2010年实现净利润为3.5亿元，同比增长64.39%。
但该股在二级市场上的走势并不逊色，除去年全年上涨273.01%外，自今年1月26日反弹以来（截至上周五），同样有36.33%的反弹幅度。
据了解，厦门钨业主要从事钨的冶炼及深加工业务，掌握了全球最先进的钨及炭化钨粉料技术，是世界上最好的硬质合金坯料和钨材料制造商之一，世界原钨消耗量25%来自厦门钨业。
由此可见，业绩低于预期，并非来自主营业务拖累。南京证券研究院尹建辉表示，主要原因是公司下属子公司厦门滕王阁房地产开发有限公司业绩不佳。根据2010年年报显示，滕王阁公司全年实现营业收入44740万元，比上年减少88.23%，实现净利润2845万元，比上年同期减少88.91%。
对于未来利润增长点，尹建辉分析指出，厦门钨业稀土产业涉及上游稀土矿开采、中游稀土矿分离和下游稀土深加工。目前公司稀土开采主要通过控股子公司龙岩稀土开发有限公司来进行。中游稀土分离业务主要由控股子公司福建长汀金龙稀土开发有限公司进行。而公司收购珠江光电新材料将进一步加强公司在稀土荧光粉上的竞争能力。
此外，国海证券分析师张晓霞补充道，2011年以来，钨精矿及APT价格大幅上涨，同时新材料业务所涉及的稀土价格亦处于井喷状态，预计今年公司每股收益将达到0.92元/股。
中色股份（000758）
领跑南方稀土整合
进入3月，关于中色股份的利好不断，除了3月初获得伊朗72亿元的EPC大单外，3月10日又发布公告称和山东黄金合作建设10万吨/年铅冶炼项目。随后，7000吨/年稀土分离项目日前获得国家环保局拟批准建设的公示。对此，中投证券分析师杨国萍表示，一旦获得正式批准，中色股份7000吨稀土冶炼项目将进入建设期，公司有望以稀土冶炼为契机在广东稀土资源获取方面取得进一步的发展。
从基本面而言，目前中色股份的利润来源主要是敖包锌矿及白音诺尔铅锌矿的锌矿采掘，权益锌储量133万吨，权益锌产量5.24万吨。受此前经济危机影响，锌价始终处于低谷，同时，作为中色股份旧主业的工程与装备制造在2010年并不景气，不过在2011年已经有两个伊朗项目开工，毛利率水平也将因此获得上升。
对于未来，兴业证券分析师罗人渊认为，中色股份的利润增长点依然在于稀土。他指出，新丰县稀土分离项目获得环保审批通过将支持公司领跑中国南方稀土整合，此外，在各方关系理顺的条件下，广东省的稀土资源整合极有可能在这场即将拉开帷幕的南方稀土整合大戏中拔得头筹。
北矿磁材（600980）
未来或存在资产注入预期
因公司战略调整，处于稀土中游企业的北矿磁材在2010年实现扭亏。
北矿磁材称，2010年实现扭亏为盈主要是由于报告期内主营业务市场销售较好，毛利增加；通过近几年技术创新及技术改造，产品结构调整逐渐到位，盈利能力较强的中高端产品所占比例加大。
1月份公司公布业绩预报时正好遇上稀土板块个股反弹，该股在1月26日后连续涨幅达23.48%。近期，该股已经出现两个半月的横盘整理，且尚未走出突破之势。
就基本面而言，财大证券分析师李飞对该公司较为看好。他认为，该公司实力雄厚，经验丰富，设备先进，测量精准，收费合理。其中，激光粒度分布测试仪和两用型比表面积测试仪能够测试各种粉末材料。目前由北矿磁材所主导的“高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化”项目已形成年产500吨的规模化生产能力，推动了国内高性能柔性稀土粘结磁体产业的发展，具有显著的经济效益和社会效益。
同时，李飞还指出，该公司控股股东北京矿冶研究总院为公司带来了一定的想象空间。控股股东拥有矿冶方面优质资产，虽然目前没有计划，但随着央企整合步伐加快，不排除未来注入上市公司的可能性。
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