沪铅期货上市一个月，期货最高较现货升水1400元/吨，在现货商介入压缩不合理价差后，期现价格走势更趋于一致。目前铅精矿与精炼铅产量快速增长，相较于汽车产销量增速的放缓，供需面对于现货铅价的压制可能延续。在伦铅去库存化进程放缓，国内紧缩政策可能趋严的市场环境下，预计沪铅延续震荡整理。

　　因天气转暖，内蒙铅锌矿企业已经恢复生产，使得国内铅精矿产量大幅增长。在宽松的精矿供给下，精炼铅产量也稳健扩张。2011年精铅与再生铅新项目纷纷上马后，预计产量有继续上升空间，同时若消费增长无法同步增长，铅价大涨不易。消费方面，在经历了连续三个月的下滑后，中国制造业数据在3月份终于企稳，而同时GDP增速仍保持高速增长，但这背后预示着紧缩政策调控的空间仍较大。3月为往年产销量较高的月份，但今年3月汽车产销量增速大幅下滑，整体状况低于市场预期。目前对于国内车市生产较为看淡，这将拖累后期电池需求。

　　此外，浙江长兴地区电池企业收到“停四开三”限电通知，预计今年夏季的限电措施要较往年严厉，或致电池企业开工率下降，不利铅锭需求。综上所述，内蒙古铅精矿复产使精矿供给大幅增加，未来对下游供给压力将逐步放大。相对于汽车产销量的增速下滑，精矿与精铅产量的高速增长，对现货铅价的压制仍将持续。上海现货市场1#铅锭成交价格跌落17000元/吨的重要位置，最低成交于16500元/吨，预计现货仍维持弱势运行，期货价格较现货合理，预计未来走势更趋于一致，维持震荡偏弱运行，观望或短线操作。