铜现货商补库推动，铜价阶段回暖。股市的煤飞色舞劲头昨日在期市上得到了响应。周三，国内有色金属期货全线飘红，沪铜期货领涨国内期市。

　　截至昨日收盘，沪铜主力1203合约收报56860元/吨，当日上涨1260元或2.27%，延续了去年12月中旬以来的回升势头。持仓量减少5千余手至21.3万手，资金继续向远月换月。

　　多数业内人士认为，现货企业逢低补库、国内年前集中进口，是此轮铜价回暖的主要原因。加之近期国内外政策面存在宽松预期，对铜价形成一定支撑。但考虑到补库需求接近尾声，节前铜价在8000美元将面临较大压力。

　　“自去年10月份开始中国铜进口量同比大幅回升，主要是由于国内外价差收窄，套利机会打开，以及国内"融资铜"需求回暖所带动。当然，也有部分现货企业逢低进行了补库。短期内需求的集中释放支持了近期铜价的反弹。”富宝资讯分析师张珪称。

　　最新海关数据显示，2011年12月我国未锻造铜及铜材进口量高达50.89万吨，创近3年来新高。创纪录的进口量数据刺激伦铜大涨，周三隔夜外盘铜价飙升213美元。此外，中国物流与采购联合会日前公布的采购经理人指数(PMI)也为国内补库提供了证据，去年12月制造业PMI为50.3%，环比上升1.3%。

　　现货市场上，上海电解铜昨日报在55650元/吨～55950元/吨，上涨600元/吨，贴水50元/吨～200元/吨。投机商有所活跃，下游多数谨慎，整体成交维稳。

　　值得注意的是，周期性补库渐近尾声，铜价的反弹显然将面临考验。张珪介绍说，目前国内铜终端需求总体并未明显改善，线缆企业对来年春节订单预期普遍谨慎。从需求角度分析，节前铜价反弹高度可能有限，更多将以区间震荡为主。除非存款准备金率再次下调，否则铜价节前很难突破8000美元。

　　上海中期分析师方俊锋表示，隔夜伦敦金属交易所(LME)铜库存减少1525吨至365375吨，注销仓单40375吨，占总库存的11.05%。评级机构对法国评级的确认一定程度上缓和了市场的担忧情绪。近几个交易日国际市场上并没有太多利空消息，相反美国方面的经济数据较好，金属市场的风险偏好升温，带动近两个交易日铜价走势稍强。但从合约间结构来看，远期逐渐转为升水报价，当前的市场结构并不利于铜价大幅走高，建议多单谨慎持有。

　　光大期货分析师许勇其也认为铜价近期难逃震荡格局。他表示，德法发债成本上升，导致欧债问题过早恶化，宏观因素变得更加不可预测。而铜市场消费下降的预期恐将继续被空方利用，必然反复震荡。国内方面，今日将公布居民消费价格指数(CPI)数据，市场也可能对此做出反应。

　　部分现货贸易商向证券时报记者表示，由于需求预期的降低，铜价短期内将继续受制于8000美元阻力。但今年矿山品位都在下降，冶炼成本上升，铜的基本面比其他金属都要好，仍然长期看涨。