周二下午，市场看空人气快速升温，A股抛压加大，股指期货逼近跌停，拖累基本金属价格跌破短期均线支撑，沪铜、沪锌指数连续三个交易日收阴。虽然原油价格在过去一周里继续下滑，但因中间价主动调整，且存在加大“稳增长”经济支持政策、进一步降准预期，国内商品期货价格并没有明确的方向。从更大视角看，中国市场对待原材料、大宗商品价格的看法，是最绝对性的，因此，当股指抛盘情绪显著传导到国内商品价格上时，大部分的主流期货品种都开始回吐或大部分回吐了上周因汇率变动带来的涨幅。这也令外盘期货品种跌势加速，伦铜跌破5000关口，伦锌收盘价跌至1766美元。在国内实体经济指标难以在8月、9月上旬明显转暖前，基本金属结束反弹，趋势性下跌的空间再次打开。

　　需要注意的是，受汇率影响，沪铜的做空效率相对降低，伦铜跌至4800美元，沪铜方能测试前期3.7万低点。空间上，伦铜月K线正朝连续4个月收阴发展，月K线区间较宽，4800、4600、4200美元相继存在支撑、反弹的可能。市场人气相当重要，这一方面是国内实体经济的短周期波动，另一方面，是货币政策，继续关注美联储9月亦或12月选择升息的信号，国内央行最快选择在本月内降准。