1.五中全会开幕，“十三五”仍以保增长为重、调结构为辅;2.美元连续大阳后，有技术回调的要求，或借力美联储周中会议结果;3.尽管看空基金属价格，但上半周风险事件较多，宜保持高抛但不追空思路。

　　中国：

　　10月26日-29日，十八届五中全会在北京召开。据人民日报公布的十项“十三五”任务目标，保增长排在首位，而其后紧跟转发展、调结构和推创新等等。可见在中国经济增长持续放缓数个季度后，保增长再次成为重中之重，而相应的，市场对下一个五年计划的经济底线犹为关注。

　　上周末，中国人行在五中全会前率先开启降准降息。这是年内第三次“双降”，也是第五次降息。同时，人行在新闻稿中表示“放开存款利率浮动上限”，彰显出对利率市场化的改革决心。

　　此次降息后一年期存贷款基准利率再创历史新低，有利于缓解存量债务压力，进一步促进融资成本下降。尽管如此，但国内PPI持续负增长，企业实际融资成本依然较高，存量债务付息的压力依然不小。债务问题仍是横阻在中国经济改革前进路上的巨大障碍。同时，双降后，中国货币政策进一步明确进入了下降周期，而做为广泛宽松的一部分，市场也更为担心人民币主动贬值的前景。

　　美国：

　　本周美国数据众多，包括三季度GDP及9月耐用品订单等，但10月美联储议息会议仍是重头戏。尽管年内加息预期淡化，但在更弱的欧元面前，美元指数在蜇伏数周后，仍具东山再起之势。

　　【行业数据】

　　库存方面，10月23日LME全球铜库存减少2675吨至277600吨。亚洲铜库存中，韩国釜山减少750吨至11850吨;新加坡减少675吨至17175吨;其余均保持不变。

　　LME铜注销仓单52475吨，占比18.90%。

　　外盘升贴水方面，10月23日LME现货铜对三个月期铜升水7.25美元/吨，较22日升水9.5美元/吨略有下降。

　　LME铜库存，特别是亚洲库存的下降之趋越来越快。而同期SHFE的铜库存则明显增加%。

　　周一10：30，上海现铜报贴水40元/吨-升水20元/吨。行业年会后，市场主要交易商回归，但面对本周的众多风险事件，整体成交不活跃，下游亦冷静观望为主。具体以11:30发布的SMM现铜升贴水报价为准。

　　【技术分析】

　　中国与欧元区的相继表达宽松意愿，令美元指数在突破60日均线后继续拔高。然而，从技术角度而言，美元指数的短期超买已变得更为突出;只是基于均线多头开花的行情方才起步，且在跃过9月末平台阻力后，美元指数上涨行情显得较为流畅。预计美元指数在周三10月议息结果出炉前，略作技术回调，支持或于96.0-96.4一线。

　　10月26日起，LME市场进入冬令时交易，日内交易时间整体延后1小时。

　　上周五基金属市场整体表现为冲高回落，市场在喜闻中国双降后，再次陷入于经济现状的担忧。

　　技术上看，伦铜在23日的收盘价表现，令日K图中留下阴包阳的图形，且收盘价恰恰落于60日均线之上，看似有支撑，实际成为支撑伪命题的可能性更大。同时，5日均线的再次下压，也令自反弹高位的死叉更为强化力度。

　　伦铝录得超长上影线，显示连跌之后空补，但其最终的收盘价未站上5日均线，令反弹或有一日游的嫌疑。当前所有基本金属品种中，铝价的弱势表现一览无余，并带动其他品种如锌回破60日均线。

　　操作上，上半周由于消息面影响，保持震荡区间内的高抛不追空思路。