1、考虑到适时贬值对中国宏观经济的中长期利好，无论从8月的一次性贬值，到央行近期有意引导人民币与美元脱钩，并默许人民币贬值看，人民币贬值的局面或将持续;2、原油在连创新低后，引发空头回补，但供需矛盾的难以根本解决，或令其仍面临承压大环境。

　　【评论】

　　中国：

　　无论是8月11日连续3日的人民币一次性贬值，还是11月人民币进入缓慢的贬值通道，表现在外汇占款上就是，8月、11月分别创下央行口径外汇占款的史上最大和史上第二大单月降幅。

　　至此，2015年央行口径外汇占款全年负增长的局面已经形成。与此同时，金融机构外汇占款的降幅较央行口径更甚。

　　直观显示，在中国经济持续下行及人民币贬值预期下，所面临的跨境资本持续流出的局面。

　　回顾2014年末至今，央行口径外汇占款逐月减少的情况，会发现，受实体经济总需求下降，人民币资产风险溢价上升影响，人民币贬值的预期一直在酝酿。但由于人民币与美元挂钩及央行的干预，人民币汇率一直存在高估。考虑到适时贬值对中国宏观经济的中长期利好，无论从8月的一次性贬值，还是央行近期有意引导人民币与美元脱钩，并默许人民币贬值看，人民币贬值的局面或将持续。

　　今晨数据显示，人民币兑美元中间价报6.4559，为连续第7天下调。

　　相关市场：

　　原油在连创新低后，引发空头回补，但供需矛盾的难以根本解决，或令其仍面临承压大环境。

　　【行业数据】

　　库存方面，12月14日LME全球铜库存减少475吨至232,200吨。亚洲铜库存中，韩国釜山增加50吨至9,550吨，其余均保持不变。

　　LME铜注销仓单19,850吨，占比8.55%。

　　外盘升贴水方面，12月14日LME现货铜对三个月期铜贴水8.5美元/吨，较11日贴水2美元/吨扩大。

　　周二10：30，上海现铜对1512合约报贴水300元/吨-贴水150元/吨。市场因当月最后交易日，持货商多根据隔月基差对1601合约报价于贴水20元/吨-升水40元/吨，成交一般，多处于观望。具体以11:30发布的SMM现铜升贴水报价为准。

　　【技术分析】

　　美元已连续5日下测60日线支撑，但连续上攻5日线的遇阻不破，令美元振幅局限在狭小空间。由于美联储12月议息决议公布在即，美元的暂时退守或为加息落地后的上涨空间蓄势。

　　随着减产保价等事件的逐步消化，基金属的上涨动能逐步减弱，并出现分化。

　　伦铜连续3日上摸4740美元/吨一线，无功而返，显示此点位的压力，预计在新的驱动因素出现之前，伦铜或延续目前的箱体震荡格局。

　　沪期铜因人民币持续贬值，对沪伦比值的修复，而表现较伦铜略强，目前已连续两日上穿近期平台整理的上沿，但仍未摆脱11月26日长上影区间，显示做多的意愿仍未充分释放。同时KDJ目前已上穿100点高位，若沪期铜不能突破前高，不排除有再度回落的风险。

　　沪期镍如期上穿均线簇的压力，且技术指标MACD、KDJ低位金叉，加之逼仓因素的存在，短期或稍显强势。