现货市场：上海现货市场电解镍报75300-77550元/吨，其中上海市场金川镍报在77425，俄镍报在75425附近。

　　中期逻辑：上周，精炼镍进口亏损缩窄至500元/吨以下，近两周国内外库存均在下降，另外，低镍价对镍产量构成一定威胁，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

　　短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大收窄至1725元/吨;主要是进口镍现货逐步走强，另外，进口镍对电子盘贴水逐步收窄，已经接近升水。此外，加上现货库存不断下降，后期精炼镍自身库存支撑将逐步显现;但是，因菲律宾取消环保限制，这意味着此前菲律宾被环保限制的企业重新进入市场，短期镍矿供应预期更为充沛，压制镍价。

　　走势分析：

　　日内走势：7月13日，上期所镍价整体震荡回落。

　　消息面上，菲律宾生力集团计划在菲律宾建设镍加工工厂，本次建设产能低于5000金属吨/年，不过，这反应出菲律宾意图向冶炼扩展的意愿。

　　另外，SMM调研，2017年6月中国镍生铁产量3.16万镍吨，环比增15.3%，同比减7.1%。6月高镍生铁产量增逾20%。

　　主要是6月镍铁价格有所改善，利润有所修复，特别是电价优势的企业，利润恢复较好。

　　而因，印尼镍矿的出口和菲律宾镍矿供应处于旺季，镍矿价格短期依然会受到压制，因此，镍铁供应整体弹性较大。

　　但是因电价上调格局明显，此前镍铁价格再度上调，整体消化电价成本。

　　整体上，当前镍供需面基本上平衡，暂时建议观望等待。