一、市场综述

本周稀土市场价格呈现出稳中微升的态势。截至本周五，氧化镨钕的市场均价达到39.8万元/吨，与前一个周五相比上涨了1.4%；氧化镝均价为160万元/吨，上涨了0.31%；氧化铽均价为558万元/吨，上涨了0.72%。

本周稀土市场总体表现平稳，但价格有所上调。镨钕价格出现上移，市场情绪较为积极，下游企业按需补货，大厂持续收货，市场心态得到支撑，低价现货逐渐收紧，主动出货意愿较低，价格随之上涨。然而，在周三补货情绪热度稍减后，场内主动出货增加，但由于年底厂家报价坚挺，低价不愿出货，导致部分贸易商积极变现，而期货盘价格仍处低位，市场存在一定的悲观情绪。尽管如此，当前镨钕价格仍呈弱稳运行态势。

与此同时，镝铽价格也有所上调。周初，镝铽价格出现回暖，下游询单量增加，但市场主动报价并不多，场内成交尚可，低价现货难以寻觅。商家询货信心较足，市场价格因此得以坚挺运行。预计短期内稀土价格将保持平稳运行态势。

二、价格动态

镨钕市场本周偏强运行。从周初开始，镨钕价格便出现明显上调走势。头部企业积极收货，进一步支撑了市场信心，主流报价也陆续上行。场内询单活跃度有所提升，低价出货减少，氧化镨钕报价高位一度涨至39.9-40.1万元/吨，主流成交价格在39.6-40万元/吨之间。然而，临近周末时，价格出现回落，高位出货承压，主动出货增加，但下调空间有限。分离企业基本报价在40万元/吨左右，年底低价出货意向不高。金属镨钕价格也随之对应调整，下游磁材企业按需补货，当前金属镨钕报价在49-49.2万元/吨之间。单镨单钕市场则保持平稳运行态势。

在镝市场方面，价格同样出现上调。周初时，镝价格保持稳定，下游刚需询单量较少，成交不多。但临近年底，市场出现询单补货现象，氧化镝价格因此偏强运行。下游订单有所增加，询单补货活跃度尚可。部分商家存在惜售情绪，导致场内低价现货难寻。金属价格也随之对应调整，磁材企业刚需招标采购，补货量并不多，但金属厂报价依然坚挺。

铽市场方面，价格同样呈现上调趋势。周内氧化铽价格持续上移，市场活跃度尚可。下游询单量有所增加，商家存在看多情绪。场内低价现货并不多，成交以刚需少量跟进为主。贸易商积极参与市场，低价不愿出货。当前氧化铽报价在557-559万元/吨之间；金属铽价格则保持平稳态势，磁材新增订单一般，下游询单补货量较少。金属厂报价坚挺但出货并不多。

此外，钆市场价格也小幅上调。周内受镨钕价格上调影响，氧化钆价格同步回暖。场内询单量有所增加，商家情绪尚可。下游企业按需补货，厂家报价上行调整。低价现货逐渐收紧，成交价格也随之上调。当前氧化钆报价在14.8-15万元/吨之间；钆铁价格则同步调整。终端订单一般，下游需求偏弱，询单采购量较少。金属厂出货不畅，成交几无。

然而，在钬市场方面，价格则保持平稳态势。周内稀土市场价格回暖，但临近年底陆续补货对氧化钬价格影响有限。场内询单量较少，商家补货情绪不高。加之下游对钬的应用减少，场内成交较少呈现有价无市的状态。当前氧化钬报价在40-40.4万元/吨之间；钬铁价格则保持稳定态势。磁材订单一般导致下游询单量较少，但金属厂报价依然坚挺且出货少量。

四、市场展望

首先，从供应端来看，数量充足且稳定。分离企业生产稳定，部分正在交付长协订单。市场可流通现货数量尚可，厂家随行就市。尤其对于废料分离企业来说，出货意愿较为积极。金属企业现货库存逐渐累积，预计在元旦过后将以积极出货为主，从而对价格支撑作用减弱。

其次，从需求端来看，刚需采购保持稳定态势。下游钕铁硼企业生产开工暂稳，但部分小厂已经开始减量。新增订单不足导致采购需求较弱。然而，临近春节假期市场备货预期仍然存在，但备货周期已经拉长。下游心理价位较低因此对上游产品价格支撑不足。

最后，从市场氛围来看整体表现较弱。近期市场暂无明显利好支撑导致商家信心减弱。前期价格阴跌更是加剧了商家的悲观情绪。因此近期操作意向较弱以谨慎观望为主。

综上所述，供应端充足且稳定、需求端短期有备货预期但市场情绪仍偏悲观且暂无更多利好支撑。因此预计近期稀土价格将以稳中小幅波动为主上下调整空间有限。