今天，是春节长假以后的第一个股市交易日。A股市场还未开门，各种重量级消息就扑面而来，对于投资者来说，最重大的消息莫过于从今天开始，正式启动股指期货的开户，这个已经"打雷"数年的金融衍生品种，终于要在中国股市落地生根了，只是"雷声"过后，究竟是下来一场"瓢泼大雨"还是刮起一阵"和风细雨"，谁也给不出一个准确的答案。

　　关于股指期货推出以后会给市场带来什么样的变化，市场上已有众多专家给投资者上过课，其中说得最多的是，从此A股市场不再是只能靠上升行情赚钱的市场，在下跌行情中照样可以通过这个工具实现盈利。这无疑是一种很有诱惑力的说法。A股市场长期以来表现为单边市，一旦下跌，不仅投资者要哇哇叫，管理层也坐立不安。看来，股指期货这个法宝登场以后，这一局面就彻底改观了，不管是上升还是下跌，都会有人喜气洋洋地数钞票。自然，管理层从此也卸下了一个沉重包袱，可以专心考虑股市发展的大事了。

　　但是，股市的博弈从来是输赢无常，赢家的收获，必定是有输家为他作出了奉献。股指期货通过做空交易固然可以在下跌行情中赚钱，但这也意味着有人在下跌行情中输了钱，这是一个难以改变的铁律。因此，如果我们仅仅看到了做空交易中的机会，而无视它带来的巨大风险，这种认识无疑是很片面的，用到实际的市场操作中无疑也是很危险的。问题在于，谁将成为做空交易中的奉献者？没有一个人愿意担当这样的角色，但市场一定要有人担当这样的角色。

　　显然，管理层尽管对于推出股指期货信心满满，但对此也存在着高度的担忧。由于股指期货是一种保证金交易，一旦交易失手，其损失将成倍放大。正是因此，最近几个月，管理层进行了繁复的制度建设，其中最为重要的是制订了股指期货投资者适当性制度。根据这个制度，估计在目前A股市场开户数中占据绝对多数比例的大量散户投资者将被摒除在外。管理部门的这个规定是值得肯定的，这与去年创业板推出时对投资者开户的限制不一样。股指期货的交易制度与现货市场有很大不同，投资者需要有一个认识过程和适应过程。在对股指期货建立起深刻认知之前，散户投资者轻易踏进这个市场，无疑是十分危险的。

　　近年来，随着机构投资者队伍的扩大，A股现货市场已经越来越明显地成为受机构操纵的一个市场，散户投资者越来越边缘化。可以预知的是，机构在股指期货市场中将更为明显地占据主动地位，特别是一些有深厚背景的大机构，很容易形成操纵的特权，从而在股指期货的博弈中稳操胜券。面对这种强悍的对手，先天处于劣势的散户投资者显然难以匹敌。因此，对于即将推出的股指期货，散户投资者不妨先旁观一段时间，看一看这个尤物到底会给市场带来什么？很多机构有"国"字号背景，他们赢了钱是升官晋爵的资本，输了钱是"交学费"，散户投资者投入市场的，可都是自己的血汗钱呢，好好地珍惜吧。

　　值得警惕的是，股指期货虽然是一种期货交易，但毫无疑问，它将对现货市场产生深刻影响。散户投资者尽管不参与股指期货交易，也将在很大程度上被动地搭上股指期货这辆"战车"，从而使现货交易出现很大的不确定性。就目前A股市场的基本面来说，总体情况是不容乐观的，货币政策的收紧，央行对流动性管理的加强，都将对股市上升形成很大的遏制。特别是尽管已有为数不少的新股出现破发，但管理层并没有放慢新股上市步子的打算，对发行公司高价圈钱的风气也难以改变。在这样的背景下推出股指期货，按照一些专家的说法是"正当其时"，是不是这样呢？显然还有待实践的检验。今年是农历虎年，做股票的都喜欢借着老虎的出现讨几句口彩给自己打气，让股市"虎虎有生气"固然皆大欢喜，但如果一不小心"坐上老虎凳"，那滋味可不好受。