在5月的大跌之后，其他大宗商品价格已然企稳，但随着市场对于暴跌再现的担忧加剧，铁矿石价格继续下挫。2010年4月份以来，进口铁矿石价格连续三个月下跌。“铁矿石价格暴跌了，但是中国钢铁企业盈利能力非但没有转好，反而陷入更为艰难的境地。根子不在铁矿石，而在于国内钢铁行业长期以来的产能过剩、产品同质化、高污染高能耗成本的外部承担等沉疴旧疾。”广州一位钢铁行业研究员认为，虽处酷夏，但连续两个月钢价大幅下跌却预示着钢铁行业的“寒冬”早已来临。

    2010年7月份以来，在河北唐山的铁矿石交易市场上，出现了一种奇怪现象：原本作为买方的钢铁企业变身卖方，兜售铁矿石。

    “铁矿石价格暴跌，我们不仅没有享受到利好，反而要替矿商背这个‘黑锅’，”前述河北钢企采购部负责人一肚子苦水，“不只是我们，国内大中型钢企基本上都依靠进口铁矿石为生，我们的问题是整个国内钢铁企业共同面临的，唯一能做的就是卖掉手中持有的高价矿，降低铁矿石库存，缩短铁矿石库存周期，然后在市场上购买价格低的现货。”

    自2010年5月份国内钢铁市场萎靡不振以来，现货钢价的不断下跌导致了铁矿石市场的大幅下跌，市场杀跌情绪高涨，类似前述河北中型钢厂的案例屡见不鲜，恐慌性的杀跌使得铁矿石价格暴跌，港口铁矿石库存却不断上涨。前述河北钢企采购部负责人认为，造成这种局面的根本原因是2009年底2010年初两个月时间内，国内铁矿石贸易商、钢企大肆囤货所致。

    2009年初，几乎所有国家都以天量的经济刺激政策来应对全球金融危机。在中国的刺激经济措施中，“铁公基”（铁路、公路、其他基础设施）项目占据半壁江山，房地产开发行业也在此时触底反弹，这一切，都离不开钢铁。原本处于“过冬期”的钢铁行业迅速回暖，钢铁产量也与日俱增，钢价随着上涨。

    同时，原本已被淘汰的小钢厂死灰复燃，开炉炼钢。2010年4月，国内钢铁日产量达到历史高点，182万吨的日产量比金融危机期间翻了一番。

    “所有人都认为是需求刺激，但是在近期钢价不断下滑，国内钢企库存总量创新高之后才发现，隐藏在生产和流通环节中巨大的社会库存、企业库存掩盖了钢铁的真正需求。”前述广州钢铁行业研究员认为，即使以2009年一月份钢铁产量计算，也基本处于供需平衡，但实际上目前的钢铁产能已经翻了一番。

    2010年7月13日，国内钢铁龙头宝钢集团公布了8月份出厂产品指导价格政策，继下调7月份指导价后的再次下调，合计两个月内，宝钢集团的主要产品价格平均下调幅度超过1000元／吨。

    “产能过剩严重、同质化竞争、高污染高能耗的成本由外部承担等，国内钢铁行业沉疴难起，”前述广州钢铁行业研究员认为，此次的钢铁行业调控政策属于政策引导下的市场调节，“意在用价格挤压钢企利润空间。扛不住的就得减产、停产，最终使得钢铁产能与需求之间维持一种平衡”。