| 作者：佚名 来源：第一钢铁网 点击数： 更新时间：2010-12-17 8:03:08 |
12月12日中央经济工作会议着重强调了宏观经济政策要积极稳健、审慎灵活，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，并突出了稳定物价的问题。回顾2009年年末中央经济工作会议，当时提出的政策方针是要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提高政策的针对性和灵活性，并提出了经济结构调整和发展方式转变。不难看出，2011年中央的指导方针就是通过灵活、适度的收紧货币政策在保证总体经济平稳增长的前提下加快经济结构调整，同时兼顾物价稳定。具体到经济政策对螺纹钢市场的影响，或许用“波澜不惊”这个词来形容会比较准确一些。
固定资产投资增速料放缓
2009年中国的“四万亿”刺激政策促使当年城镇固定资产投资同比增长30.5%，超过了2005年经济过热时期的水平，但这其中包含了许多高成本、低效益的投资项目。进入2010年后随着信贷政策趋紧、地方融资平台清理、政府对新开工项目控制和比较基数提高，城镇投资增速逐步回落，从2009年全年30.5%下降到今年前11月的24.8%，预计全年增速在21%，这在近几年来是个比较低的增速。2011年，经济结构调整会促使国民经济进一步转型，过去特别是近两年靠大量投资基础设施建设拉动经济增长的做法会逐渐淡化，同时货币政策收紧配合国家淘汰落后产能、节能减排等政策必然会减弱各地盲目扩大规模上项目拉动GDP的动能，总体上看国内固定资产投资增速会继续放缓。这意味着和螺纹钢有关联的基建和房地产方面的投资增速都会放缓，螺纹钢消费需求增量不会太大。
保障房建设大量开工
作为经济结构调整的前奏曲，房地产市场今年遭遇了史上最严厉的调控。不过从公布的统计数据来看，2010年房地产调控并未对房地产投资和房屋建筑施工产生明显的抑制作用。截至10月份房地产开发城镇固定资产投资总额同比增长36.5%，房屋施工面积累计同比增长28.29%，房屋新开工面积累计同比增长61.97%，这三项指标均达到近10年来最高值，特别是房屋新开工面积增速大大超出往年水平，这主要得益于保障房项目的大量开工。
2011年保障房的建设计划达到1000万套。粗略测算，明年保障房建设和棚户区改造带来的投资需求将在1万亿元左右。作为调控房地产市场以及转变经济结构的需要，保障房建设已成为一项政治任务，只是地方政府在建设资金方面未必能做到有求必应，资金紧张已经成为许多地方特别是经济欠发达地区保障房项目进展迟缓的主要原因。此外，由于土地供应的刚性以及政策保压有别，保障房投资的增加在一定程度上会对商品房投资产生“挤出效应”。国家调控必然抑制房地产投资，而保障房建设会有所对冲，2011年房地产投资增长会略有下降。
资金面将比较紧张
今年国内居民消费价格指数CPI一路上扬，11月份CPI同比增速已经从年初的1.5%提高到5.1%，政府部门已经承认全年CPI同比将超过3%的计划目标。为了抑制物价过快上涨，央行在四季度三次上调存款准备金比率并再启加息周期，而明年一、二季度CPI可能继续保持较大增幅，这主要是因为去年年初基数较低的缘故，那么央行在上半年进一步上调准备金率或加息都是十分自然的，随着借贷成本的不断提高，资本市场的流动性也会趋紧。明年人民币温和升值的趋势不会改变，这本身也是经济结构调整的必然，传统的加工出口行业会受到较大冲击，外贸顺差带来的资金流入会逐渐减少，再加上调结构带来的震痛，这意味着实体经济内部的现金充裕度会有所下降。流动性的收缩，再加上明年政府调控物价的措施必然更加严厉，商品市场的资金面会相对紧张，缺乏牛市基础。
综合以上分析，明年和螺纹钢有关的基建、房地产投资增速可能会放缓，但幅度不会很大，相比之下资金层面的压力会大一些，所以明年的市场环境对于螺纹钢来说是中性偏空的。不过，由于世界经济总体处于复苏过程中，铁矿石、焦炭、海运费这些钢铁企业重要的生产要素的价格会比较坚挺，钢铁企业的生产成本将是钢价强有力的支撑，在明年螺纹钢消费需求没有太大波动的情况下，成本支撑将确保螺纹钢期货不会出现大熊市。从季节性而言，目前天气寒冷螺纹钢处在消费淡季，等到明年开春以后随着工程项目的重新开工，螺纹钢的需求增加可能会促成一波上涨行情，但上方空间不会太大，往后随着政策面和资金面压力的增大，价格可能会重新回到2010年的大区间内振荡，振荡的中轴在4500元/吨一线。 |
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