出口和固定资产投资双重因素超预期增长，使得钢材需求大幅增长，钢材价格也出现明显回升，一系列的变动最终引发A股市场对钢铁股热捧。4月以来，钢铁指数放量上涨，累计上涨8.56%，跑赢上证指数5.38个百分点，随着，钢铁售销旺季的到来，加上该类股票长期具有的估值优势，钢铁股的投资机会日渐突出。

    超7成钢铁股

    4月现强势

    进入4月，钢铁股表现强劲，K线形成6连阳形态，上涨趋势明显。据《证券日报》市场研究中心统计，钢铁加权指数昨日收报3346.82点，自4月以来该指数累计上涨8.56%，其中，跑赢两市指数的钢铁股就达到31只，占期间有交易钢铁股家数的73.81%，这些个股中有7只个股涨幅超过14%，分别是：河北钢铁（000709）、南钢股份（600282）、包钢股份（600010）、华菱钢铁（000932）、安阳钢铁（600569）、西宁特钢（600117）、新钢股份（600782）。

    值得关注的是河北钢铁，该股在最近两个交易日中连续放量涨停，在4月11日交易所公布的公开信息中显示，买入前5名的营业部有2个机构专用帐户和招商证券（600999）、国信证券、国泰君安等券商的三个营业部，合计买入33581.55万元，4月12日交易公开信息显示，有华泰证券（601688）、方正证券、国元证券（000728）、光大证券（601788）、和湘财证券等5家券商的5个营业部买入合计17324.59万元，买入额较周一明显减少，且卖出金额最大的前5名的卖出金额也放大的几倍，同时有三个机构专用帐户身现其中。公司是由原唐钢股份、邯郸钢铁和承德钒钛三家上市公司强强联合、通过证券市场吸收合并组建的特大型钢铁企业。机构预测公司2011年每股收益将达0.25元，对应市盈率19.94倍，仍具一定估值优势。

    从主力资金角度看，有交易的41只钢铁股，4月以来，合计主力资金净流入115842.174万元，其中，有30只个股呈主力资金净流入，合计主力资金净流入148546.479万元，另外12只则呈现主力资金的净流出，显示出主力资金对钢铁股正处在大面积布局阶段。4月以来主力资金流入量超过5000万元的钢铁股有10家，分别为：河北钢铁、太钢不锈（000825）、新兴铸管（000778）、新钢股份、西宁特钢、八一钢铁（600581）、鞍钢股份（000898）、柳钢股份（601003）、凌钢股份（600231）、马钢股份（600808）。

    其中，太钢不锈脱离底部整理平台，量能也相应放大。该股昨日收盘为6.5元，4月以来上涨12.85%，累计主力资金净流入量达22151.535万元，属主力集中吸筹的个股。公司预计其2010年1-12月净利润约135863—153978万元，同比增长50%-70%；基本每股收益约0.239—0.270元。公司已具备1000万吨钢（其中300万吨为不锈钢）的生产能力，拥有不锈钢、冷轧硅钢、热轧碳卷、火车轮轴钢、合金模具钢、军工钢六大主导产品，已成为全球产能最大、工艺技术装备最先进的不锈钢生产企业。

    下游需求好转

    钢材价格普遍上涨

    据统计数据显示，在进入二季度旺季的时点，需求正在逐步启动，钢价已连续四周上扬，从三月下旬产销数据来看，全国粗钢日均仍然位于历史高位，销量表现良好。

    数据还显示，上周钢材价格普遍上涨。其中，在今年中央政府决定建设1000万套保障房，而“十二五”期间规划建设3600万套保障房的刺激下，需求启动，产销向好，建筑用钢铁价格普涨明显。

    长材指数193.6点，周环比上涨1.1%，比上月上涨1.3%。其中线材指数为195.3点，周环比上涨1.1%；螺纹指数为191.9点，周环比上涨1.2%。

    冷板价格微涨。上周冷板指数为129.9点，周环比上涨0.3%，比上月下跌0.4%，截至上周五，全国1.0mm冷板卷平均价位在5589元/吨，较前周下跌17元/吨。

    中厚板价格上涨。上周中厚板价格指数为181.3点，相对前周上涨1.6%，相对上月上涨1.1%。

    上周国内热轧带钢市场价格企稳回升。截至上周五，现全国主要城市2.5mm*232带钢的平均价格为4632元/吨，较前周末价格累计上涨62元/吨；3.5mm*685带钢为4760元/吨，累计上涨52元/吨。

    管材价格普涨。截至2011-04-08，219mm*6系列无缝管全国主流市场均价为6014元/吨，较前周上涨2元/吨，4寸*3.75焊管全国均价为4989元/吨，较前周上涨42元/吨。

    市场分析人士指出，总的来看，在通胀预期不断加强，钢厂产量居高不下的情况下，上游原燃料预计将短期回落，但将维持高位震荡的态势，因此下游需求好转更将放大成本支撑的效应。因此钢价后期将震荡向上。

    出口超预期

    有望延续至三季度

    据海关统计，2011年3月份我国进口钢材153万吨，同比减少10万吨，下降5.9%，环比增加51万吨，日均增长35.2%。出口钢材491万吨，同比增加158万吨，增长47.5%，环比增加243万吨，日均增长78.7%。3月份我国进口钢坯7万吨，同比减少1万吨，下降12.5%，环比增加3万吨，日均增长61.3%；出口钢坯0。将钢材折算成粗钢，3月份我国进口粗钢170万吨，同比减少11万吨，下降6.2%，环比增加57万吨，日均增长36.1%；出口粗钢522万吨，同比增加168万吨，增长47.5%，环比增加258万吨，日均增长78.7%；粗钢净出口量353万吨，同比增加179万吨，增长103.4%，环比增加201万吨，日均增长110.3%。

    2011年1-3月我国累计进口钢材418万吨，同比增加7万吨，增长1.7%；出口钢材1051万吨，同比增加181万吨，增长20.8%，净出口钢材633万吨，同比增加174万吨，增长37.9%。1-3月我国累计进口钢坯19万吨，同比增加3万吨，增长18.8%；出口钢坯0；净进口钢坯19万吨，同比增加4万吨。将钢材折算成粗钢，1-3月我国累计进口粗钢464万吨，同比增加10万吨，增长2.3%；出口粗钢1118万吨，同比增加192万吨，增长20.7%；粗钢净出口量654万吨，比去年同期增加181万吨。

    中金公司的报告指出，3月出口数据大幅增长，由于焦煤价差和日本夏季限电，预计出口超预期将持续至三季度。一方面分流国内供给，另一方面也对市场情绪产生正面影响。同时，国内库存继续下降，显示旺季需求正在逐步释放。维持“把握区域性和阶段性供不应求”的观点，国内阶段性供不应求的持续时间可能更长，利好整个板块。

    低估值优势凸显

    有望成市场 “领头羊”

    钢铁股在估值优势市场面因素和下游需求变好、在产业链竞争格局好转的基本面因素两方面的支撑下，未来有望持续地上涨。所以，钢铁股目前处于“山寺桃花始盛开”的阶段。

    光大证券在钢铁行业报告中认为，二季度钢铁行业有望再次成为市场的“领头羊”，主要原因包括：1、前两年钢铁股跌幅最大，其逻辑主要包固定资产投资下滑的“外患”和行业利润在矿石挤压下微利的“内忧”，目前“内忧外患”都有彻底或部分改变，理应涨幅最大；2、就各行业横向比较来看，钢铁的市净率等估值因素，和诸如目前股价与历史的最高点、最低点、平均值等位置因素，均支撑钢铁股领涨。

    招商证券分析师表示，全国粗钢仍然处于历史高位，供给释放基本接近高点产量边际增量有限，消费旺季已然启动，当旬销售量创历史第二高，消费边际增量将大于产量增量。同时，钢价经过从3月上旬以来连续上扬，从目前的情况来看，下游需求在进入二季度后，启动迹象明显。上周重点城市主要钢材品种社会库存周降幅达到3.5%。远期价格持续从4600元/吨位置得到支撑后持续反弹，在成本高位震荡态势下，企业盈利将明显改善。再次，在周期性板块均已于近期轮番上涨后，钢铁股预期低估值优势将凸显，建议对钢铁行业超配，铁矿资源、长材、区域及重组将是主题，最看好攀钢钒钛（000629）、八一钢铁、新兴铸管、河北钢铁、大冶特钢（000708）、酒钢宏兴（600307）、本钢板材（000761）、杭钢股份（600126）。

    中金公司个股方面重点推荐新兴铸管、八一钢铁；低估值的凌钢股份、宝钢股份（600019）、酒钢宏兴和武钢股份（600005）外，除此以外，也认为前期反弹较少的个股也存在补涨行情。